今日鎳價走勢
今日（2025年7月16日），據長江有色金屬網獲悉，長江現貨市場1#鎳價報121200-123200元/噸（中間價122200元/噸）較前一日上漲1450元，延續近一周的震蕩修復態勢。在宏觀情緒與產業供需的交織下，鎳價正站在關鍵節點——一邊是新能源賽道的高景氣度托底，一邊是傳統不銹鋼需求的季節性波動，這場"多空博弈"的走向，牽動著產業鏈上下游的神經。
宏觀面：政策預期成關鍵變量?
國際市場，美國公布6月CPI通脹升溫擾動全球市場，美元指數延續反彈態勢，美股三大股指漲跌不一，關稅新變數下多空交織，外盤金屬行情弱勢震蕩，國內市場公布上半年GDP呈現同比增長5.3%，經濟底盤穩健?，延續復蘇態勢，短線提振市場情緒，釋放流動性寬松與經濟韌性信號，為鎳價反彈提供了一定的宏觀支撐，鎳價超跌反彈修復；
供應端：印尼"掌控力"再強化??
全球鎳礦供應整體寬松，作為全球鎳資源的核心變量，印尼的政策動向始終是鎳市的"指揮棒"。當前，印尼已形成從紅土鎳礦開采到鎳鐵、MHP（氫氧化鎳鈷）、高冰鎳的全產業鏈布局；菲律賓礦端則受雨季尾聲影響，出貨量逐步回升，但中高品位鎳礦（Ni≥1.8%）庫存仍處于歷史低位，對鎳價的成本支撐仍在。印尼鎳礦開采配額審批節奏平穩，濕法冶煉項目產能爬坡持續，中高品位鎳礦供應增量顯著，但部分項目因設備調試延遲投產進度略不及預期；國內精練鎳產能釋放，供應保持寬松態勢；
需求端：新能源"一枝獨秀"，不銹鋼"蓄勢待發"??
新能源賽道仍是鎳需求的核心增長極。盡管二季度三元鋰電池裝車量環比下滑，但下半年車企"沖量"預期強烈——比亞迪、特斯拉等頭部企業下半年排產環比微增態勢，帶動三元前驅體企業備貨需求回暖。不銹鋼需求則呈現"淡季不淡"特征。盡管傳統建筑用鋼需求疲軟，但光伏支架、家電外殼等新興領域對300系不銹鋼的替代需求增長，疊加部分鋼廠檢修結束（如青山、德龍等），7月不銹鋼排產環比提升，對鎳鐵的采購積極性有所回升。
上下游產業鏈：利潤分配向中游傾斜??
當前鎳產業鏈利潤呈現"兩頭承壓、中間占優"格局：上游鎳礦商因印尼資源國定價權強化，利潤空間被壓縮；中游冶煉環節（尤其是MHP、高冰鎳生產企業）受益于新能源需求溢價；下游不銹鋼廠則受制于終端需求分化（建筑用鋼疲軟vs工業用鋼增長），利潤波動較大。值得注意的是，電池級硫酸鎳與純鎳的價差已收窄，部分企業轉向"鎳豆溶解制硫酸鎳"的經濟性下降，間接抑制了純鎳的額外需求。
短期預測：震蕩修復，關注兩大信號??
綜合來看，鎳價短期或維持"上有頂、下有底"的震蕩格局：
上行驅動??：新能源需求旺季備貨、印尼政策超預期收緊（如提高出口關稅）；
??下行風險??：不銹鋼需求不及預期、印尼新增產能集中投放、宏觀情緒轉弱（如美國經濟數據超預期強勁推升美元）、LME庫存持續累積（截止7月15日當前庫存206580噸）；
關鍵觀察節點在7月下旬：一是國內新能源車企7月排產數據（驗證需求成色）；二是印尼7月鎳產品出口量（判斷供應增量節奏）。若兩者均符合預期，鎳價或突破120500元/噸關口；反之，可能回落至119000-120000元/噸區間。關注晚間即將公布的美國6月份PPI數據和美聯儲官員講話內容；
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
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