政策博弈升溫，黃金市場短線承壓
美國財政部長貝森特周二公開力推美聯儲9月降息50個基點，強調需“更敏銳響應經濟變化”以避免放緩，此言論一度推高市場降息預期。然而，同日公布的7月CPI數據卻呈現復雜信號：整體CPI同比2.7%（低于預期2.8%），但核心CPI同比3.1%（略超市場預期3.0%），顯示通脹黏性仍存。這一矛盾數據令市場對美聯儲激進降息的預期有所降溫，黃金作為非孳息資產的吸引力隨之減弱。
數據“冷熱不均”，多空因素交織
盡管7月CPI環比僅增0.2%，創年內新低，但核心服務項（如住房、醫療）價格剛性凸顯，暗示抗通脹進程仍存挑戰。貝森特提及的“數據質量問題”或指向美聯儲決策依據的可靠性爭議，進一步加劇市場分歧。與此同時，美元指數因降息預期盤中下跌0.5%至97.85，通常利好黃金，但此次金價卻逆勢走弱：截至09：55分，滬金主力2510合約跌0.08%至776.46元/克；亞盤早市，北京時間09：27，現貨黃金跌0.07%至3345.210美元/盎司，凸顯短期多頭情緒謹慎。
美聯儲獨立性爭議或成關鍵變量
特朗普提名白宮經濟顧問米蘭為美聯儲理事候選人，其強調“央行獨立性”的表態與白宮對鮑威爾施壓形成微妙對比。若米蘭任內推動政策寬松，可能加劇市場對美聯儲政治化風險的擔憂，但當前其提名尚未通過參議院批準，政策不確定性仍存。此外，白宮以美聯儲總部翻修訴訟施壓鮑威爾，雖未直接影響貨幣政策，卻折射出行政與央行關系的緊張，或削弱市場對美聯儲公信力的信心。
技術面與情緒面共振，黃金短線回調
分析師指出，黃金此輪走弱或與三重因素有關：其一，CPI數據發布后，市場對9月降息50個基點的押注從70%降至55%，實際利率下行空間受限；其二，美股科技股反彈吸引資金分流，削弱避險需求；其三，技術面看，金價在3350美元/盎司附近面臨阻力，部分多頭選擇獲利了結。
后市展望：降息路徑仍存變數，黃金長期配置價值凸顯
長江有色金屬網認為，短期黃金或延續震蕩格局，需重點關注8月非農數據及美聯儲官員表態。若后續數據證實經濟放緩風險加劇，降息預期再升溫或推動金價重拾升勢；反之，若通脹黏性超預期，黃金可能面臨進一步調整。但從長期看，全球地緣政治風險、去美元化趨勢及央行購金需求仍為金價提供底部支撐，建議投資者關注結構性機會。
（長江有色金屬網將持續追蹤美聯儲政策動向及黃金市場波動，為投資者提供專業決策參考。）
