2025年8月7日，國內白銀市場延續強勢格局。長江現貨1#白銀均價報收9190元/千克，較上一交易日上漲30元/千克，連續4天累計上漲305元；截止11:30滬銀主力2510合約上漲64元報9224元/千克，漲幅達0.7%，技術面呈現多頭排列態勢。
一、工業需求爆發：新能源與科技革命催生白銀新藍海
全球能源轉型與地緣政治重構下，白銀的工業屬性價值持續凸顯。據世界白銀協會數據，2025年全球白銀工業需求占比預計突破55%，供需缺口擴大至8800噸，庫存降至10年新低。
光伏領域：N型電池滲透率提升疊加全球光伏裝機量激增，單GW用銀量達70噸，2025年光伏用銀量預計達7560噸，較2022年翻倍。盡管“少銀化”技術推進，但N型電池40%-100%的銀耗增量仍主導需求增長。
新能源汽車：電動車單車用銀量達50克，充電樁、車載電子系統進一步擴大需求半徑。2025年汽車行業白銀消耗量預計達2566噸，年增速超12%。
科技迭代：AI數據中心的高速運算需求推動銀基導電材料用量激增，5G基站建設、智能穿戴設備普及持續拓寬白銀工業應用邊界。
二、金融屬性覺醒：降息預期升溫，美元弱勢支撐貴金屬
美元指數承壓：8月7日美元指數微漲0.0479%至98.2637，但整體維持弱勢。美國財政部TGA融資加速導致流動性收緊，但特朗普政府解雇美聯儲主席的可能性降低，緩解了市場對政策獨立性的擔憂，美元短期反彈空間有限。
降息預期升溫：美國7月通脹數據趨緩，10年期國債競拍中標利率降至4.25%，低于前值4.36%，市場對美聯儲降息的押注增加。歷史數據顯示，白銀在降息周期中因工業需求占比更高，表現通常優于黃金。
地緣風險溢價：中東局勢緊張疊加美歐貿易協議不確定性，白銀作為傳統避險工具與黃金形成聯動效應，資金配置需求上升。
三、后市展望
短期（1-3個月）：震蕩上行，關注關鍵數據
驅動因素：8月美國核心PCE數據、光伏裝機進度及地緣局勢變化或引發波動，但降息預期與工業需求支撐下，回調幅度有限。
操作建議：關注滬銀2510合約9150元/千克附近支撐位，逢低布局多單。
中長期（6-12個月）：供需缺口擴大，銀價中樞上移
供需格局：礦產銀產量停滯，再生銀增長難以持續，2025-2029年全球白銀年均供需缺口預計維持5000噸以上，推動銀價中樞穩步上移。
價格目標：高盛預測2025年白銀價格或突破45美元/盎司，當前價位安全邊際顯著，適合長線配置。
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