2025年7月15日，現(xiàn)貨黃金市場經(jīng)歷了一場戲劇性波動。在當日美國CPI數(shù)據(jù)公布后，金價迅速回吐日內(nèi)漲幅，一度下破3320美元/盎司關(guān)鍵支撐位，最終收跌0.56%至3324.96美元/盎司，連續(xù)第二個交易日走低。這一走勢背后，CPI數(shù)據(jù)超預期、美聯(lián)儲官員釋放鷹派信號以及美元指數(shù)走強構(gòu)成了核心驅(qū)動因素。
CPI數(shù)據(jù)超預期，通脹壓力重燃
當日公布的美國6月CPI數(shù)據(jù)成為市場轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點。數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比漲幅較上月進一步擴大，核心CPI同比上漲0.4%，超出市場預期。這一數(shù)據(jù)表明，盡管全球供應鏈壓力有所緩解，但通脹黏性仍超出政策制定者預期。
通脹數(shù)據(jù)超預期直接沖擊了市場對美聯(lián)儲降息的預期。此前，市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月啟動降息周期，但CPI數(shù)據(jù)公布后，降息預期顯著降溫。黃金作為傳統(tǒng)抗通脹資產(chǎn)，其吸引力隨之減弱，部分多頭資金選擇離場觀望。
美聯(lián)儲官員釋放鷹派信號，降息預期再受挫
在CPI數(shù)據(jù)公布的同時，美聯(lián)儲官員的講話進一步加劇了市場對政策收緊的擔憂。美聯(lián)儲理事鮑曼在當日會議上強調(diào)，盡管關(guān)稅政策可能帶來短期通脹壓力，但長期通脹預期仍保持穩(wěn)定，當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未顯示出需要立即降息的跡象。
這一表態(tài)與美聯(lián)儲6月會議紀要釋放的信號一致。紀要顯示，多數(shù)官員認為關(guān)稅可能對通脹產(chǎn)生持久影響，但僅“少數(shù)”與會者支持7月降息，主流觀點仍傾向于“耐心觀察”。美聯(lián)儲內(nèi)部對降息的分歧，以及官員對通脹風險的重視，使得市場對快速降息的預期進一步降溫。
美元指數(shù)走強，黃金承壓明顯
在CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲鷹派信號的雙重推動下，美元指數(shù)當日上漲0.24%，收于98.11，創(chuàng)三周新高。美元走強直接壓制了以美元計價的黃金價格。從技術(shù)面看，黃金在3350美元/盎司附近面臨強阻力，部分投資者選擇獲利了結(jié)，加劇了金價的回調(diào)壓力。
技術(shù)分析顯示，黃金日線周期雖仍有上漲潛力，但短期需消化獲利盤。下方3320美元/盎司附近存在支撐，若跌破該價位，可能引發(fā)進一步回撤至3280美元/盎司區(qū)域。
后市展望：關(guān)注關(guān)鍵數(shù)據(jù)與政策動向
展望后市，黃金走勢仍面臨多重不確定性。一方面，美國6月零售銷售數(shù)據(jù)、中國第二季度GDP等宏觀數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，可能對市場情緒產(chǎn)生進一步影響；另一方面，美聯(lián)儲官員的后續(xù)講話以及特朗普政府關(guān)稅政策的演變，仍是影響黃金的關(guān)鍵變量。
對于投資者而言，當前需保持謹慎，重點關(guān)注3320美元/盎司支撐位的得失。若金價能有效守住該價位，則可能延續(xù)震蕩上行格局；若跌破，則需警惕進一步回調(diào)風險。
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