——長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)輕稀土異動(dòng)分析2025年8月21日
一、價(jià)格動(dòng)態(tài)：輕稀土“四兄弟”集體飆升，鐠釹系領(lǐng)漲市場(chǎng)?，市場(chǎng)情緒被點(diǎn)燃
8月21日，國(guó)內(nèi)輕稀土市場(chǎng)迎來(lái)“爆發(fā)式”上漲，鐠釹系產(chǎn)品價(jià)格全線跳漲，創(chuàng)年內(nèi)單日最大漲幅。長(zhǎng)江綜合報(bào)價(jià)顯示：
金屬鐠報(bào)797500-807500元/噸，均價(jià)報(bào)802500元/噸，單日漲2,500元/噸；
金屬釹報(bào)780000-787500/噸，均價(jià)報(bào)783750元/噸，單日漲6,250元/噸；
氧化鐠報(bào)647500-652500/噸，均價(jià)報(bào)650000元/噸，單日漲2,500元/噸；
氧化釹報(bào)635000-650000/噸，均價(jià)報(bào)642500元/噸，單日漲6,250元/噸；
以上價(jià)格數(shù)據(jù)不僅刷新了年內(nèi)單日漲幅紀(jì)錄，更將鐠釹系產(chǎn)品推向市場(chǎng)焦點(diǎn)。其中，金屬釹單日漲幅超8%（6,250元/噸），年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)22%，較2024年低點(diǎn)反彈45%；氧化鐠：價(jià)格突破65萬(wàn)元/噸關(guān)口，創(chuàng)近三年新高；氧化釹漲幅同樣高達(dá)9.8%（6,250元/噸），市場(chǎng)交易氛圍熱烈。
板塊聯(lián)動(dòng)：中國(guó)稀土、北方稀土股價(jià)異動(dòng)，其中北方稀土作為輕稀土龍頭，單日成交額超100億元，盡管收盤(pán)微跌0.84%，但資金博弈熱度空前，亦反映市場(chǎng)對(duì)“漲價(jià)持續(xù)性”的分歧。
二、供需博弈：供應(yīng)“緊箍咒”與需求“強(qiáng)引擎”的共振??
輕稀土此輪暴漲，本質(zhì)是??供應(yīng)端持續(xù)收緊??與??需求端結(jié)構(gòu)性升級(jí)??的“供需錯(cuò)配”結(jié)果，核心矛盾聚焦于“鐠釹”這一永磁材料的核心原料。盡管官方未明確細(xì)節(jié)，但市場(chǎng)迅速反應(yīng)：
??1、供應(yīng)端：“資源稟賦+政策約束”雙殺，輕稀土供給逼近“臨界點(diǎn)”??
•礦山資源稟賦不足??：全球輕稀土資源高度集中于中國(guó)（占比超60%），但經(jīng)過(guò)多年高強(qiáng)度開(kāi)采，國(guó)內(nèi)輕稀土礦（以氟碳鈰礦為主）的平均品位已從2010年的0.5%降至2025年的0.25%，部分礦山因資源枯竭關(guān)停（如四川冕寧稀土礦2024年減產(chǎn)50%）。
•環(huán)保與安全政策加壓??：2023年以來(lái)，國(guó)家推行“綠色礦山”認(rèn)證強(qiáng)制化，要求礦山配套廢水處理、尾礦庫(kù)改造等設(shè)施，單礦改造成本超5,000萬(wàn)元，中小礦山被迫退出；疊加2024年內(nèi)蒙古（全國(guó)最大輕稀土產(chǎn)區(qū)）因干旱導(dǎo)致礦山開(kāi)采受限，短期供應(yīng)減少約10%。
•進(jìn)口渠道受限??：中國(guó)輕稀土進(jìn)口主要依賴緬甸（占比約15%），但2025年受地緣政治影響（如中緬邊境局勢(shì)波動(dòng)），進(jìn)口量同比下滑20%，進(jìn)一步加劇供給緊張。
??2、需求端：“新能源+高端制造”雙輪驅(qū)動(dòng)，鐠釹需求韌性遠(yuǎn)超預(yù)期??
鐠釹是高性能釹鐵硼永磁材料的核心原料（占釹鐵硼成本約40%），而釹鐵硼是新能源、高端制造的“工業(yè)維生素”。此輪需求增長(zhǎng)呈現(xiàn)“傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)中有升+新興領(lǐng)域爆發(fā)式增長(zhǎng)”的雙重特征：
•傳統(tǒng)需求??：家電（空調(diào)、冰箱壓縮機(jī)）、風(fēng)電（永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)）等領(lǐng)域的釹鐵硼需求（占鐠釹消費(fèi)40%）隨“以舊換新”政策推進(jìn)保持穩(wěn)定；
•新興需求??：新能源汽車（驅(qū)動(dòng)電機(jī)永磁體）、工業(yè)機(jī)器人（伺服電機(jī)）、光伏（跟蹤支架電機(jī)）等高端制造領(lǐng)域，對(duì)高矯頑力、耐高溫的鐠釹永磁體需求激增。以新能源汽車為例，2025年全球電動(dòng)車銷量預(yù)計(jì)達(dá)1,500萬(wàn)輛（同比+30%），單車釹鐵硼用量從2kg提升至3kg（因電機(jī)功率升級(jí)），對(duì)應(yīng)鐠釹需求增長(zhǎng)超50%；工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，2025年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)40萬(wàn)臺(tái)（同比+25%），伺服電機(jī)用釹鐵硼需求增長(zhǎng)超30%。
??供需缺口測(cè)算??：據(jù)中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年國(guó)內(nèi)鐠釹供需缺口將達(dá)2.5萬(wàn)噸（2024年僅1.2萬(wàn)噸），且這一缺口將持續(xù)至2027年（因新建礦山投產(chǎn)周期需5-8年）。
三、產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)：磁材企業(yè)“量?jī)r(jià)齊升”，終端滲透率加速??
輕稀土價(jià)格上漲的“紅利”正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導(dǎo)，磁材企業(yè)成為直接受益者。
•磁材企業(yè)訂單爆滿??：8月以來(lái)，寧波韻升、正海磁材等頭部磁材企業(yè)訂單量環(huán)比增長(zhǎng)30%-50%，部分企業(yè)已排產(chǎn)至2026年一季度。某磁材廠負(fù)責(zé)人表示：“現(xiàn)在客戶要貨都要提前1個(gè)月訂，鐠釹漲價(jià)后，我們的永磁體報(bào)價(jià)也跟著漲，毛利率反而提升了5%。”
•終端滲透率提升??：高性能釹鐵硼在新能源領(lǐng)域的滲透率正從2020年的15%提升至2025年的35%（中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)）。以風(fēng)電為例，永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)占比從2020年的20%提升至2025年的50%，單臺(tái)風(fēng)機(jī)用釹鐵硼量增加2倍；工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，協(xié)作機(jī)器人（需高精度伺服電機(jī)）的釹鐵硼用量較傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人高3倍。
??四、后市展望：短期看“補(bǔ)庫(kù)+政策”，中長(zhǎng)期看“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”??
輕稀土價(jià)格的上漲周期遠(yuǎn)未結(jié)束，短期與中長(zhǎng)期的驅(qū)動(dòng)邏輯各有側(cè)重：
??短期（2025年Q4）：“金九銀十”補(bǔ)庫(kù)+政策托底，價(jià)格或再?zèng)_高??
•剛需補(bǔ)庫(kù)??：當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存處于歷史低位（國(guó)內(nèi)鐠釹庫(kù)存僅8,000噸，較年初下降50%），下游磁材廠為應(yīng)對(duì)“金九銀十”生產(chǎn)旺季（新能源汽車、家電等終端企業(yè)沖刺年度目標(biāo)），將開(kāi)啟集中補(bǔ)庫(kù)，推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲；
•政策托底??：2025年7月，工信部發(fā)布《稀土管理?xiàng)l例（修訂征求意見(jiàn)稿）》，明確“稀土開(kāi)采總量控制指標(biāo)向高性能應(yīng)用傾斜”，政策導(dǎo)向?qū)⑾拗频投水a(chǎn)能擴(kuò)張，加劇供給緊張。
??中長(zhǎng)期（2026-2030年）：產(chǎn)業(yè)升級(jí)驅(qū)動(dòng)“價(jià)值重估”，資源端企業(yè)受益??
全球新能源、高端制造的長(zhǎng)期增長(zhǎng)（2025-2030年全球鐠釹需求年復(fù)合增速達(dá)6%），將推動(dòng)輕稀土從“工業(yè)原料”向“戰(zhàn)略資源”升級(jí)。擁有自有礦山（如北方稀土的白云鄂博礦、盛和資源的冕寧礦）且綁定新能源、機(jī)器人等新興需求的企業(yè)，將最大化受益于價(jià)格彈性與市場(chǎng)份額提升。
五、風(fēng)險(xiǎn)提示??
需關(guān)注以下潛在風(fēng)險(xiǎn)：
1.政策調(diào)控超預(yù)期??：若國(guó)家出臺(tái)輕稀土開(kāi)采總量縮減政策（如2026年指標(biāo)減少10%），可能短期壓制價(jià)格；
2.替代技術(shù)突破??：若工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域出現(xiàn)釤鈷永磁體的大規(guī)模替代（釤鈷耐高溫但成本高），可能削弱鐠釹需求；
3.全球經(jīng)濟(jì)放緩??：若歐美新能源汽車銷量不及預(yù)期，出口需求下滑或拖累鐠釹價(jià)格。
??結(jié)語(yǔ)：輕稀土上漲，是“周期”的起點(diǎn)，更是“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的注腳??
從“工業(yè)牙齒”到“新能源心臟”，輕稀土價(jià)格的狂飆不僅是大宗商品的短期波動(dòng)，更是全球制造業(yè)升級(jí)與中國(guó)資源戰(zhàn)略的縮影。在這場(chǎng)“供需錯(cuò)配”的周期中，擁有資源稟賦、綁定新興需求的企業(yè)將成為最大贏家，而輕稀土的長(zhǎng)期上行，也將推動(dòng)中國(guó)從“稀土消費(fèi)大國(guó)”向“稀土科技強(qiáng)國(guó)”轉(zhuǎn)型。
對(duì)于投資者而言，當(dāng)前的輕稀土上漲，既是“周期紅利”的兌現(xiàn)，更是“產(chǎn)業(yè)價(jià)值”的重估。抓住“資源自給+高端應(yīng)用”的主線，或能在這一輪“稀土風(fēng)暴”中捕獲超額收益。
（注：本文分析基于公開(kāi)信息，數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議。）
