長江有色金屬網數據顯示，2025年8月14日，長江綜合電池級碳酸鋰（99.5%）均價單日上漲1500元至82550元/噸，工業級碳酸鋰（99.2%）同步漲至80900元/噸；期貨主力合約LC2511亦收漲0.28%至85300元/噸。此次價格跳漲的直接導火索，是寧德時代旗下江西宜春枧下窩鋰礦的停產事件，而市場對后續7家鋰礦企業停產風險的擔憂，更將供需矛盾推向高潮。
一、供應端地震：枧下礦停產觸發連鎖反應
寧德時代8月11日證實，其枧下窩鋰礦因采礦許可證到期暫停開采，該礦區作為全球最大單體鋰云母礦之一，配套冶煉廠月產量約1萬噸，占國內碳酸鋰總產量的12.5%。據方正中期研究院測算，此次停產將導致8月市場出現6000噸以上的供給缺口。更關鍵的是，江西宜春市自然資源局7月中旬要求8家涉鋰礦山企業（包括寧德時代、國軒高科等）在9月30日前完成礦種變更儲量核實報告編制，這一政策動作直指行業長期存在的“以陶瓷土名義開采鋰礦”的合規漏洞。
“枧下窩礦的采礦證登記礦種為陶瓷土，實際伴生鋰資源，但鋰品位遠低于工業標準。”知情人士透露，此次停產并非孤立事件，而是全國鋰礦行業合規化整頓的縮影。藏格礦業子公司因違規采鋰被責令停產、青海鹽湖提鋰項目手續補辦等案例，均顯示監管層對戰略性礦產資源開采的強約束態度。
二、需求端韌性：新能源汽車與儲能雙輪驅動
盡管三季度是傳統淡季，但2025年8月下游排產數據卻逆勢上揚。乘聯會數據顯示，8月1-10日新能源乘用車零售量達26.2萬輛，滲透率57.9%，累計銷量同比增28%；儲能領域更呈現爆發式增長，磷酸鐵鋰電池訂單排產周期延長至2026年一季度，電解液企業單月采購量環比提升30%。
“六氟磷酸鋰成本因碳酸鋰漲價被推高，但下游備貨需求仍旺盛。”業內分析師指出，儲能裝機量連續三個月同比增速超150%，疊加“金九銀十”旺季預期，需求端成為價格上行的重要支撐。
三、市場情緒發酵：從個案到行業拐點
枧下礦停產事件在資本市場引發連鎖反應。8月11日，碳酸鋰期貨所有合約開盤漲停，主力合約單日暴漲8%；A股鋰礦板塊集體狂歡，天齊鋰業、贛鋒鋰業等龍頭股漲停，贛鋒鋰業H股漲幅超20%。盡管寧德時代強調“停產對公司整體經營影響不大”，但市場已將其解讀為行業供給收縮的信號。
8月12日，中國有色金屬工業協會鋰業分會發布“反內卷”倡議，呼吁抵制惡性競爭，共同維護市場秩序。這一政策信號與工信部7月治理無序競爭、要求企業簽署《行業自律公約》的舉措一脈相承，或加速低端產能出清。
“當前鋰價仍處底部區間，但供給過剩局面正在改觀。”真鋰研究院創始人墨柯認為，枧下礦停產雖短期影響有限，卻暴露了行業低效產能的脆弱性。若后續7家礦山因手續問題停產，疊加海外鋰礦成本倒掛壓力，供需格局可能從過剩轉向緊平衡。
然而，市場仍需警惕海外供給的補充。非洲馬里、澳大利亞新礦山項目逐步爬產，南美鹽湖提鋰企業因價格回升可能擴大對華出口，全球新增供應有望在第四季度緩解國內缺口。
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