7月14日，??盛和資源（600392.SH）??發布2025年半年度業績預盈公告，預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤??3.05億元至3.85億元??，較上年同期虧損的??6851.7萬元??大幅扭虧，同比增幅高達??446%至563%??；扣除非經常性損益后的凈利潤??2.95億元至3.75億元??，同比增加??3.66億至4.46億元??。以預告中值計算，公司二季度單季凈利潤約??1.94億元??，環比一季度（1.68億元）增長??15.5%??，業績持續加速修復。
公司業績亮點：稀土價格飆升，產銷量雙增
根據公告，2025年上半年盛和資源實現業績逆轉的核心驅動因素包括：
?價格紅利：稀土主要產品價格同比顯著上漲，其中氧化鐠釹均價漲幅超25%，鏑鐵合金價格回升18%；
?銷量增長：公司通過優化生產排期及客戶結構，實現稀土氧化物銷量同比增長15%，稀土金屬銷量增長12%；
?成本管控：通過“精益生產”項目及原材料集中采購，單位生產成本下降8%，毛利率提升至22%。
增長邏輯：下游回暖疊加政策紅利，稀土需求結構性改善
2025年稀土市場迎來多重利好：
?新能源汽車：全球滲透率突破45%，單車釹鐵硼磁體用量增至8公斤，拉動鐠釹需求；
?風電領域：海上風電新增裝機量同比增長30%，直驅永磁電機滲透率提升至65%；
?政策驅動：中國稀土出口管制政策延續，2025年1-6月稀土出口量同比下降12%，國內供應優先保障戰略新興產業。
戰略升級：從“資源開采”到“技術賦能”
盛和資源通過兩大路徑鞏固競爭力：
?產業鏈整合：完成對四川冕寧稀土礦的技改升級，年處理礦石能力提升至120萬噸，配套選礦回收率從88%提升至92%；
?客戶綁定：與寧德時代、金風科技等企業簽訂3年長期供貨協議，鎖定2025-2027年60%的鐠釹產品產能。
行業影響：稀土行業周期反轉，盛和資源能否持續領跑？
2025年稀土行業呈現“價漲量升”特征，但供給端仍存隱憂：
?緬甸礦進口受限：2025年7月緬甸政局動蕩導致離子型稀土礦供應中斷，國內中重稀土價格或進一步上行；
?環保督察趨嚴：江西、廣東等地稀土分離企業因廢水排放不達標被限產，行業集中度加速向頭部企業集中。
未來挑戰：
?價格波動風險：若2025年四季度新能源汽車銷量增速放緩至20%以下，鐠釹價格或面臨回調壓力；
?技術替代威脅：特斯拉4680電池采用無稀土永磁電機技術，雖短期影響有限，但長期可能擠壓釹鐵硼需求空間。
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