2025年9月9日消息，亞洲地區LME倉庫鋁提貨申請連續第二天大幅增加，推動鋁價維持漲勢。繼過去兩個交易日累計上漲1%后，鋁價周二在2615美元/噸附近波動。僅在兩天內，馬來西亞LME倉庫就有近10萬噸鋁被申請提取，導致其他買家可獲得的庫存量從14個月高點回落，凸顯當前鋁市場供應端的緊張態勢。
今年以來，LME鋁市場持續動蕩，交易商為爭奪交易所庫存展開激烈博弈。據知情人士透露，摩科瑞能源集團已囤積超過90%的LME可用鋁庫存，并持有異常龐大的期貨頭寸。這種高度集中的持倉格局引發市場擔憂，促使LME緊急出臺新規——要求持有大量期貨頭寸的交易員必須以有上限的利率將其借出，作為對現有庫存持倉規則的補充措施。
盡管LME庫存總量較前幾個月有所增加，但仍處于歷史低位。此次馬來西亞倉庫的集中提貨行為，直接反映出現貨市場對實物鋁的迫切需求。分析人士指出，庫存集中度過高不僅加劇了價格波動風險，更可能引發逼倉危機。LME新規雖旨在提升庫存流動性，但在實際執行層面仍面臨挑戰：高昂的借入成本可能抑制中小交易商的參與意愿，而頭部機構的持倉優勢短期內難以改變。
當前鋁價支撐主要來自供應端收緊預期。全球能源轉型推動下的新能源汽車、光伏產業對鋁材需求持續增長，而主要產鋁國如中國的產能調控政策、歐洲能源危機引發的減產風險，進一步加劇了供需失衡。需警惕的是，若全球經濟增速放緩導致工業需求回落，或LME新規有效緩解庫存集中度問題，鋁價可能面臨階段性調整壓力。
LME此次事件折射出大宗商品市場金融化與實物交割機制間的深層矛盾。如何在維護市場流動性與防范系統性風險之間取得平衡，將成為未來交易所規則優化的關鍵課題。
文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！
