2025年，貴金屬市場的“頂流”非白銀莫屬——倫敦銀現(xiàn)貨昨夜一度突破38美元/盎司，刷新2012年以來新高；截止7月15日國內(nèi)滬銀期貨最新收報9211元/千克（+0.37%），市場熱度居高不下。這波“銀價風(fēng)暴”為何突然爆發(fā)？未來又將走向何方？
地緣風(fēng)險成“隱形推手”，避險需求托底銀價?
2025年的國際局勢堪稱“地緣沖突的連鎖反應(yīng)池”：特朗普威脅對俄加征近100%關(guān)稅、歐盟擬反制720億歐元美商品、以色列加沙撤離方案再遭抵制……地緣“鏈?zhǔn)椒磻?yīng)”刺激避險情緒，白銀作為“傳統(tǒng)避險資產(chǎn)”，其“抗波動”屬性被資金重新審視。與黃金相比，白銀的“工業(yè)+金融”雙重屬性更突出——當(dāng)投資者擔(dān)憂經(jīng)濟下行或貨幣貶值時，白銀既能對沖通脹，又能通過工業(yè)需求支撐價值，成為資金配置的“平衡器”。
政策+供需雙輪驅(qū)動，銀價“漲勢如虹”??
?政策寬松“添柴”??：美聯(lián)儲釋放降息信號，低利率環(huán)境降低持銀成本，疊加貨幣寬松引發(fā)的通脹預(yù)期，白銀“抗通脹”屬性被放大，資金涌入成銀價核心支撐。
?供應(yīng)“掉鏈子”??：全球銀礦資源集中但開采難度攀升，優(yōu)質(zhì)礦脈減少、成本走高，產(chǎn)量增長乏力；回收銀占比不足20%（電子、光伏廢銀回收成本高），供給端“雙緊”格局加劇“銀荒”預(yù)期。
?需求“雙引擎”??：工業(yè)端，光伏裝機量暴增，白銀作為電池關(guān)鍵材料需求激增；投資端，持有量創(chuàng)11.3億盎司歷史新高，資金“搶銀”成常態(tài)。
?消費端“銀色風(fēng)暴”，需求韌性超預(yù)期?
銀價上漲反推零售端熱度：投資銀條、銀元寶銷量同比激增；白銀首飾雖單價漲15%-20%，但年輕消費者對“輕奢銀飾”的偏好未減，設(shè)計感強、可定制的產(chǎn)品成“新寵”，市場需求旺盛。
短期走勢：高位震蕩，機遇與風(fēng)險并存?
短期（7-8月）銀價或維持高位震蕩（倫敦銀37-40美元/盎司，滬銀9000-9500元/千克）：
利好?：地緣風(fēng)險未消、美聯(lián)儲降息落地、光伏裝機旺季（Q3）需求釋放；
?風(fēng)險?：降息不及預(yù)期致美元走強、投機情緒退潮、礦產(chǎn)供應(yīng)超預(yù)期釋放。
從“工業(yè)配角”到“避險明星”，2025年的白銀正以“雙輪驅(qū)動”重塑市場格局。這波漲勢能否延續(xù)？答案藏在宏觀風(fēng)向、供需博弈與投資者情緒里——但可以確定的是，白銀的“高光時刻”，才剛剛開始。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
