一、價格走勢：全規格鋁箔單日普跌160元/噸，鋰電鋁箔領跌
8月18日，長江綜合市場鋁箔價格全線下調：9μm通訊鋁箔：均價37050元/噸，單日跌160元；12μm鋰電鋁箔：均價35800元/噸，跌160元；13μm/15μm鋰電鋁箔：均價分別報34550元/噸、33550元/噸，均跌160元。
此次下跌呈現兩大特征：
1、覆蓋全規格：從高端通訊用鋁箔到主流鋰電鋁箔均現普跌；
2、鋰電鋁箔領跌：15μm鋰電鋁箔均價跌至33550元/噸，較7月高點（35000元/噸）累計跌幅達4.1%。
二、核心驅動：成本松動與需求疲軟“雙殺”
1. 成本端：鋁價下行傳導壓力顯現
•近期滬鋁主力合約持續弱勢震蕩（8月18日收報20450-20850元/噸），較7月高點（21000元/噸）下跌2.6%；
•鋁錠成本占鋁箔生產成本的80%以上，鋁價回落直接壓縮鋁箔利潤空間，倒逼廠家調低報價。
2. 需求端：鋰電行業淡季效應加劇
•新能源汽車增速放緩：7月國內新能源汽車銷量同比增16%（較6月25%增速明顯回落），鋰電池裝機量環比減少3.2%；
•儲能電池需求疲軟：戶用儲能市場因歐洲電價回落而降溫，疊加國內大儲項目招標延遲，鋰電鋁箔需求階段性承壓；
•3C電子需求疲軟：全球消費電子市場延續低迷，12μm以上高端鋁箔訂單量同比減少5%-8%。
3. 供給端：產能釋放加劇競爭
•2025年國內鋁箔新增產能超30萬噸（其中鋰電鋁箔占比60%），行業開工率雖維持75%以上，但供給過剩壓力逐步顯現；
•頭部企業為搶占市場份額，采取“以價換量”策略，進一步壓低市場價格。
三、結構性矛盾：高端產品抗跌性凸顯
盡管全線下跌，但不同規格鋁箔呈現分化：
•9μm通訊鋁箔：均價37050元/噸，跌幅160元，但較去年同期仍上漲8.2%，主要受5G基站建設需求支撐；
•15μm鋰電鋁箔：作為低端產品，均價跌至33550元/噸，較高端12μm產品價差擴大至2250元/噸，顯示低端市場競價更激烈。
四、后市展望：短期弱勢延續，關注“金九”需求復蘇
1. 短期（8月下旬）：
•鋁價預計維持20450-20850元/噸區間震蕩，成本支撐弱化；
•鋰電行業“金九”備貨尚未啟動，需求端難有實質性改善，鋁箔價格或延續弱勢，跌幅可能收窄至50-100元/噸。
2. 中長期（9月后）：
•新能源汽車旺季：若9月車企促銷疊加新車型上市，鋰電池需求或階段性回暖；
•儲能政策催化：國內大儲項目招標重啟、歐洲戶儲庫存去化，可能提振高端鋁箔需求；
•產能出清：行業利潤壓縮將加速中小產能退出，預計2025年底鋁箔行業開工率或回升至80%以上。
結論：當前鋁箔市場處于“成本松動+需求疲軟”的雙重壓力下，短期價格弱勢難改，但“金九”需求復蘇及高端產品結構性優勢或為后市提供反彈契機。建議重點關注8月底國內社庫變化及新能源汽車銷量數據。
免責聲明??：本文內容僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。
