7月10日，長江現貨1#鎂均價報收17800元/噸，與上一交易日持平。在經歷前期波動后，鎂市場進入短暫平衡狀態，背后折射出供需兩端、成本變動及市場預期的復雜博弈。
一、價格企穩原因深度解析
1. 供需動態平衡：供應增長與需求疲軟對沖
供應端壓力緩解：
陜西府谷鎂廠庫存降至歷史低位，部分企業“低于17500元/噸不出貨”，挺價意愿強烈。6月全國原鎂產量環比增長6.63%，主因新疆企業復產及原材料價格低位。7月主產區四家企業計劃復產，但增量被下游疲軟需求部分抵消。
需求端增長乏力：
傳統領域（汽車、3C產品）需求低迷，新興領域（鎂基儲氫、eVTOL）需求尚未規模化。歐盟碳關稅導致5月鎂出口訂單環比下降15%，東南亞市場雖承接部分訂單，但碳成本增加1200元/噸，抑制出口積極性。
2. 成本支撐與利潤擠壓并存
原料成本企穩：
硅鐵價格維持在5600-5700元/噸，蘭炭小料價格回升至630元/噸，推動鎂冶煉完全成本降至16800元/噸附近。但當前鎂價已逼近內蒙古、新疆等地小型鎂廠成本線（約17300元/噸），部分企業噸鎂虧損超500元，倒逼行業洗牌。
技術降本效應：
青海鹽湖集團新型提鎂技術將成本降至4000元/噸以下，較傳統工藝降低57%；安徽寶鎂“鹵水-氨-石灰聯合法”進一步壓縮成本41%，加速高成本產能退出。
3. 政策與市場預期：環保壓力與新興應用博弈
環保政策影響：
陜西環保限產政策執行中，內蒙古硅鐵產能復產，噸鎂成本反降500元。歐盟CBAM碳關稅及國內《鎂行業綠色發展》要求企業年投入300-500萬元環保改造，但價格低迷使投資回收期超8年。
新興應用曙光：
特斯拉Optimus人形機器人（單臺用鎂12kg）量產計劃啟動，小鵬匯天飛行汽車訂單激增，推動高溫合金用鎂需求。但寧德時代全固態電池中試若通過車規測試（原定Q3公布），可能壓制鎂價反彈。
二、龍頭企業動態：技術升級與戰略轉型
1. 云海金屬：硅鐵項目布局與儲氫技術突破
擬投建年產30萬噸高品質硅鐵合金項目，采用8×40500kVA電爐，總投資17.39億元，旨在鎖定原料成本，提升鎂合金產品競爭力。
在鎂儲氫電池領域展開研究，聯合重慶大學優化固態儲氫材料，但未布局鎂二次電池領域。
2. 萬豐奧威：鎂合金輕量化與eVTOL雙輪驅動
鎂合金部件應用于汽車動力總成、儀表盤支架等，憑借仿真設計及大型一體化壓鑄技術，開拓國內新能源主機廠市場。
低空經濟領域，萬豐鉆石飛機開發固定翼純電動飛機，并購Volocopter推進eVTOL商業化，構建“固定翼+無人機+垂直起降”出行矩陣。
三、后市展望：短期震蕩與長期轉型并行
1. 短期市場：供需博弈主導價格波動
供應端：7月國內原鎂產量或環比小幅上升，但陜西環保政策若擴大停產范圍（如五臺白云石礦關停），可能推漲價格。
需求端：歐洲夏休傳統淡季（7-8月）可能削弱出口需求，但國內港口庫存僅維持15-20天，若耗盡可能引發恐慌補庫。
2. 長期趨勢：技術替代與綠色轉型重塑格局
技術替代風險：寧德時代全固態電池若通過車規測試，可能壓制鎂價；鎂基儲氫電池若實現規模化應用，或開辟新需求增長點。
綠色生產壓力：行業集中度提升，頭部企業通過AI控制系統實現“黑燈工廠”生產，成本較傳統工藝降低18%，中小廠商面臨淘汰。
3. 投資策略：關注結構性機會與風險
技術升級企業：布局鎂儲氫、汽車輕量化領域的企業（如云海金屬、萬豐奧威）可能受益。
成本優勢企業：擁有低成本資源（如鹽湖提鎂）或垂直整合能力的企業，可抵御價格波動。
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