2025年8月13日，現(xiàn)貨黃金市場呈現(xiàn)“沖高回落”態(tài)勢，盤中一度突破3370美元/盎司關口，但尾盤回吐大部分漲幅，最終收漲0.23%至3355.83美元/盎司。這一波動背后，美元走弱、美債收益率下行與美聯(lián)儲政策預期構成主要支撐，但技術面阻力與市場情緒變化導致漲幅收窄。
一、美元指數微跌，黃金持有成本降低
13日紐約尾盤，ICE美元指數跌0.27%，報97.829點。美元走弱直接降低了以美元計價的黃金對于非美貨幣投資者的成本，推動早盤金價上行。然而，美元跌幅有限，且尾盤小幅反彈，限制了黃金的進一步上漲空間。
二、美債收益率分化，降息預期支撐金價
13日，美國10年期國債收益率跌5.62個基點，報4.2326%，2年期美債收益率跌5.63個基點，報3.6745%，顯示市場對美聯(lián)儲短期降息的預期升溫。根據CME FedWatch工具，交易員對美聯(lián)儲9月降息的押注概率提升至67%，遠高于前一天的55%。
美聯(lián)儲官員古爾斯比和博斯蒂克當日表示，貨幣政策將“依賴數據”，進一步鞏固了降息預期。較低的利率環(huán)境通常利好無收益資產黃金，因其機會成本下降。
三、技術面與情緒面：沖高后獲利了結
盡管基本面支撐金價，但黃金在3370美元/盎司附近遭遇技術阻力，部分投資者選擇獲利了結，推動價格回撤。此外，中美貿易關系暫緩（關稅推遲90天）降低了市場避險需求，而地緣政治（如中東局勢）未進一步惡化，也削弱了黃金的避險吸引力。
四、后市展望：短期震蕩，長期仍受降息預期支撐
當前黃金市場處于“基本面支撐”與“技術面壓制”的博弈中。短期來看，3370美元/盎司附近阻力明顯，需突破該價位才能打開進一步上漲空間。長期而言，美聯(lián)儲降息周期的開啟、地緣政治不確定性及全球債務風險仍為黃金提供結構性支撐。投資者需密切關注美聯(lián)儲9月議息會議及美國經濟數據表現(xiàn)。
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