2025年9月5日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)18600元/噸，較上一交易日下跌100元/噸。這一價(jià)格波動(dòng)背后，是鎂產(chǎn)業(yè)在成本壓力、需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與新興賽道爆發(fā)中的深度博弈。從山西、府谷等主產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)動(dòng)作，到新能源汽車、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的輕量化需求激增，鎂市場正經(jīng)歷一場由傳統(tǒng)工業(yè)向高端制造轉(zhuǎn)型的陣痛與機(jī)遇。
成本倒逼效應(yīng)顯著。2025年上半年，國內(nèi)原鎂產(chǎn)量同比微降，山西、寧夏等高成本產(chǎn)區(qū)因噸虧損800-1000元被迫關(guān)停。以府谷、神木為代表的主產(chǎn)區(qū)雖通過“半焦-鎂冶煉-鎂合金”一體化布局降低成本，但煤炭、硅鐵價(jià)格波動(dòng)仍構(gòu)成壓力。例如，煤炭價(jià)格每波動(dòng)10%可能導(dǎo)致鎂成本增減800元/噸，而近期煤價(jià)反彈疊加硅鐵市場弱勢，直接推高冶煉成本。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的實(shí)施使鎂產(chǎn)品出口成本增加120歐元/噸，加速低端產(chǎn)能淘汰。數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月，國內(nèi)鎂冶煉企業(yè)平均開工率較去年同期下降12%，供應(yīng)端收縮成為價(jià)格支撐的重要因素。然而，9月以來，部分停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)消息引發(fā)市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，導(dǎo)致短期價(jià)格承壓。
需求側(cè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”：傳統(tǒng)領(lǐng)域如鋼鐵脫硫、海綿鈦還原需求分別下滑18%、32%，而新興領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長。新能源汽車單車鎂用量從2020年的15kg增至2025年的25kg，2028年或達(dá)45kg，帶動(dòng)全球鎂合金需求年復(fù)合增長率超20%；兩輪電車“以鎂代塑”新國標(biāo)實(shí)施，5000萬輛年產(chǎn)能對應(yīng)25萬噸潛在需求；機(jī)器人與低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，人形機(jī)器人對輕量化要求極高，2024-2027年全球機(jī)器人領(lǐng)域鎂需求年復(fù)合增長率達(dá)34%；低空飛行器單機(jī)鎂用量超100kg，2025年市場規(guī)?；蛲黄?0億元。盡管新興需求尚未完全對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域萎縮，但其結(jié)構(gòu)性支撐作用已顯現(xiàn)。2025年1-8月，國內(nèi)鎂合金壓鑄件產(chǎn)量同比增長28%，其中新能源汽車領(lǐng)域占比超40%。
龍頭企業(yè)通過技術(shù)升級與產(chǎn)能整合搶占高端市場。寶武鎂業(yè)依托巢湖云海4915萬噸鎂礦儲量布局高端鎂合金研發(fā)，2025年二季度營收同比增長4.85%，但凈利潤同比下滑39.15%，反映成本壓力；宜安科技擁有完整鎂鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈，2025年二季度凈利潤同比下滑1019.46%，主要因低質(zhì)鎂錠沖擊市場導(dǎo)致價(jià)格競爭加?。诲凸煞菰谶|寧、新疆擁有9800萬噸菱鎂礦儲量，通過“礦山-冶煉-深加工”一體化布局降低成本，2025年二季度營收同比增長3.93%。行業(yè)正加速淘汰低質(zhì)產(chǎn)能。2025年5月，山西五臺白云石礦山因整改停產(chǎn)，導(dǎo)致60%冶鎂礦源中斷，部分企業(yè)被迫使用低品位礦源，產(chǎn)出鎂錠雜質(zhì)超標(biāo)，無法滿足汽車壓鑄件抗拉強(qiáng)度要求。這一事件暴露了行業(yè)質(zhì)量分級體系缺失的痛點(diǎn)，也為高端鎂合金企業(yè)提供了市場機(jī)遇。
技術(shù)面上，18500元/噸成為短期關(guān)鍵支撐位。若跌破該價(jià)位，可能進(jìn)一步下探18000元/噸；而上方阻力位則位于19000-19200元/噸。長期來看，全球鎂需求有望在2028年突破200萬噸，2025-2030年年復(fù)合增長率達(dá)5.3%。中國作為全球最大鎂生產(chǎn)國，正通過技術(shù)升級和高端應(yīng)用拓展鞏固其在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的主導(dǎo)地位。
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