長江銅價copper.ccmn.cn短評：美8月PCE符合預期鞏固年內兩次降息預期但中國需求疲軟成隱憂，隔周倫銅收跌0.69%；印尼礦難繼續驅動價格，但上海洋山銅溢價維持一個月低位，現貨交投轉冷，今現銅或下跌。
【銅期貨市場】美8月PCE符合預期鞏固年內兩次降息預期但中國需求疲軟成隱憂，隔周倫銅偏弱震蕩，最新收盤報價10205元/噸，收跌71美元，跌幅0.69%，成交量20104手減少22262手，持倉量297660手增加2051手；周五晚間滬銅震蕩走疲，主力月2511合約最新收盤價報81890元/噸，跌650元，跌幅0.79%。
倫敦金屬交易所（LME）9月26日倫銅最新庫存量報144400公噸，較上個交易日減少25公噸，跌幅0.02%。
長江銅業網訊：今日滬銅低開，09：01主力月2511合約開盤價價報82190元/噸，跌350元。
宏觀市場，中國工信部等八部門聯合發布《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年有色金屬行業增加值年均增速約5%，經濟效益穩中向好，十種有色金屬產量年均增長1.5%左右，銅鋁鋰等國內資源開發取得積極進展，再生金屬產量超2000萬噸，高端產品供給能力持續增強，綠色低碳及數字化發展水平穩步提升，提振市場情緒。
海外方面，9月26日北京時間20:30，美國商務部公布8月PCE通脹數據，整體PCE年率升至2.7%，核心PCE年率穩定在2.9%，均符合市場預期；消費者支出環比增長0.6%，超出預期0.5%。從美聯儲降息預期看，此次PCE“中規中矩”如穩定劑，強化了年底前至少兩次25基點降息的市場共識。此前交易圈關注焦點在通脹下行速度——部分機構模型顯示，3個月年化核心PCE已接近2.4%，顯著低于年同比2.9%，表明YoY數據可能存在統計噪聲而非趨勢信號。當前全球貿易仍存不確定性，尤其是特朗普關稅政策調整的潛在影響加劇市場波動。本周迎來美國非農就業大考，市場交投謹慎，資金避險情緒升溫，銅價承壓調整。
基本面，印尼礦難繼續驅動價格，該礦為全球第二大銅礦，事故致部分礦工被困，印尼政府與自由港印尼公司達成共識暫停運營以開展搜救，機構因此下調2025—2026年全球銅供應預期，推動倫敦銅價創15個月新高，滬銅價達6個月高點。但近期人民幣兌美元匯率面臨兩個月最大單周跌幅壓力，美元計價銅對中國買家成本增加。盡管上期所銅庫存較上周減少6.6%，但洋山銅溢價維持53美元/噸的月內低位。10月1日至8日國慶長假期間經濟活動放緩，現貨剛需備貨乏力，升水承壓整理，交投轉冷。冶煉廠反饋下游以大戶采購為主，小戶多觀望，今現銅或下跌。
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