今日不銹鋼期貨小幅飄紅，截止15:00分主力合約2509最新收報12730元/噸，最低收報12600元/噸，較前一日價格上漲40元，宏觀面，當下全球經(jīng)濟正站在復雜變局的關(guān)鍵節(jié)點——國內(nèi)上半年GDP同比增長5.3%，政策持續(xù)托底穩(wěn)增長；而國際層面，全球增長放緩與財政脆弱性交織，疊加美國6月PPI持平預期、美指震蕩回落之際，關(guān)稅摩擦與美聯(lián)儲政策不確定性仍在升溫，市場情緒更趨謹慎。資金面活躍度偏低，有色金屬板塊弱勢震蕩，但受益國內(nèi)反內(nèi)卷政策預期提振，不銹鋼期價企穩(wěn)反彈態(tài)勢，日內(nèi)不銹鋼小幅飄紅；
供應端，產(chǎn)量高位，減產(chǎn)預期初現(xiàn)但效果有限
2025年上半年不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增長，供應維持高位；5-7月環(huán)比持續(xù)下降，部分企業(yè)因利潤擠壓啟動減產(chǎn)，但頭部企業(yè)為保份額仍維持高負荷生產(chǎn)，整體供應壓力短期難緩解，7月排產(chǎn)量環(huán)比微降。原料端，鎳礦供應或轉(zhuǎn)向?qū)捤桑履茉搭I域鎳需求增速下滑，鎳資源整體趨松，疊加需求疲軟，社庫持續(xù)攀升。
需求端現(xiàn)狀：傳統(tǒng)遇冷新興難補，整體承壓明顯
當前適逢夏季高溫天氣，多家下游企業(yè)啟動高位防暑假期安排，導致實際采購需求進一步萎縮，傳統(tǒng)領域?，房地產(chǎn)投資下滑、新開工/竣工面積下降，拖累建筑裝飾用不銹鋼采購，基建增速放緩難補缺口；家電受海外關(guān)稅及內(nèi)需不足影響，增速放緩，新興領域?，新能源汽車需求增長但規(guī)模有限，海外訂單受關(guān)稅等因素回落，暫難彌補傳統(tǒng)行業(yè)需求萎縮缺口，整體需求疲軟。
現(xiàn)貨交投，觀望濃厚，成交偏弱
市場氛圍偏空謹慎，商家對后市信心不足，多以觀望為主，部分商家僅維持剛需采購，市場交投以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和小批量散單為主。
短期價格：震蕩為主，靜待需求拐點臨至
供應端減產(chǎn)效果待觀察，需求端傳統(tǒng)領域復蘇艱難、新興領域增量不足，疊加鎳鐵/鉻鐵原料價格波動，市場供需格局未改，若后續(xù)減產(chǎn)加碼且需求邊際改善，價格或反彈；反之，若減產(chǎn)不及預期、需求持續(xù)疲軟，價格或繼續(xù)承壓。宏觀面需關(guān)注即將公布的美國零售和初請失業(yè)金數(shù)據(jù)。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
