鎳從無人問津到全球市場焦點，新能源產業崛起是核心推手。當前鎳價如何波動？產業鏈各環節如何升級？
今日價格現狀：價格震蕩，供需博弈加劇
2025年8月18日，據長江有色金屬網獲悉，長江現貨市場1#鎳均價121750元/噸（區間12.07萬-12.28萬），較前一日價格下跌100元，近期波動頻繁，反映供需兩端復雜博弈。
宏觀面：美國7月PPI數據超預期——同比3.3%、環比0.9%均高于市場預測，核心PPI同步走強，直接削弱市場對美聯儲9月降息的預期，美元重獲避險青睞，資金情緒擾動下大宗商品集體承壓，油價因需求疲軟走弱，有色金屬陷入震蕩，鎳價亦在宏觀迷霧中面臨方向抉擇。更棘手的是，下半年關稅政策調整的仍受關注，疊加8月21-23日杰克遜霍爾央行年會的政策風向即將揭曉，就業韌性、PMI韌性、美聯儲態度與地緣博弈的多重變量交織，將鎳價推向波動率放大的“關鍵隘口”，本交易日周初效應鎳價弱勢震蕩。
供應端：印尼主導，多因素擾動
全球鎳供應中，印尼憑借資源優勢占據核心地位（儲量與產量占比持續攀升），但二季度受蘇拉威西、哈馬黑等地雨季影響，采礦運輸受阻，供應收緊；菲律賓預計結束，鎳礦供應寬松，但鎳礦價格仍舊保持堅挺。冶煉環節，精煉鎳上半年過剩壓力仍存；鎳鐵（NPI）受利潤壓制與不銹鋼需求疲軟影響，供應溫和回落；硫酸鎳維持“以銷定產”，因上半年電池用鎳需求降9.7%，全年活躍度受限。
需求端：兩大領域分化，新能源增長乏力
鎳需求集中于不銹鋼（占比超70%）與新能源電池。不銹鋼受房地產低迷、基建修復慢拖累，終端需求疲軟、庫存高企，鋼廠虧損擴大并減產；新能源領域，三元電池因磷酸鐵鋰成本優勢被擠壓，雖三元材料產量增加、高鎳材料占比50%，但整體需求增長乏力。唯一亮點是固態電池若量產，或提升高鎳、超高鎳材料耗鎳量，打開新增長空間。
消費端：觀望情緒濃厚，交投清淡
下游企業因市場不確定性加劇，普遍采取“逢低按需采購”策略，不銹鋼與新能源領域低迷進一步削弱鎳價反彈動力。
新技術驅動產業鏈升級
??冶煉革新??：傳統高能耗、高污染工藝正被替代。如金川集團復合式側吹熔煉系統，集成三種火法工藝，投料量30噸/小時，效率、能耗、排放指標國際領先；生物冶金（微生物浸出）因低成本、環保優勢，或成未來主流。
電池突圍??：固態電池量產將重塑鎳需求——其高能量密度、高安全性特性，推動高鎳材料用量激增；氫燃料電池雖當前鎳應用有限，但鎳基催化劑等技術演進或開辟新場景。
回收賦能??：資源稀缺與環保壓力下，廢舊電池、不銹鋼回收技術提速。高效提取鎳鈷等金屬的回收工藝已落地，規模化應用后將降低原生礦依賴，助力產業鏈綠色循環。
短期預測：震蕩尋底，政策擾動存變數
短期鎳價難言樂觀：供應端雨季結束后，三季度鎳礦或季節性放量，價格松動；需求端不銹鋼、新能源暫無改善，缺乏支撐。但印尼、菲律賓為增收可能出臺政策（如出口限制），或引發階段性上漲。預計短期鎳價或在12萬-12.1萬元/噸區間震蕩尋底。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
