7月17日，國內鎂市場出現小幅回調，長江現貨1#鎂均價收報17600元/噸，較上一交易日下跌100元/噸。
一、核心驅動因素分析
1、汽車需求增長不及預期，傳統領域拖累明顯
新能源汽車輕量化進程遇阻：盡管《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》提出2025年單車用鎂量達25kg的目標，但實際滲透速度低于預期。比亞迪、蔚來等車企鎂合金一體化壓鑄技術推廣進度緩慢，導致乘用車領域需求增長乏力。
傳統燃油車市場萎縮：全球汽車市場整體增速放緩，尤其是傳統燃油車市場，直接拖累鎂合金在發動機、變速箱等部件的應用需求。
新興領域訂單未達規模效應：特斯拉Optimus人形機器人、小鵬匯天飛行汽車（eVTOL）等新興領域雖被視為鎂需求新增長極，但實際訂單增長尚未形成規模效應，無法有效對沖傳統領域需求下滑。
2、產能復產與新增產能投產，市場供應壓力顯現
環保限產政策趨穩，前期停產產能復產：陜西、山西等主產區前期因環保政策停產的鎂廠陸續復產，市場供應增加，尤其是陜西府谷地區，現貨庫存壓力逐漸顯現。
新增產能投產，長期供應能力提升：江西省撫州市臨川區與四川萊韋美特金屬材料有限公司簽約建設年產10萬噸高強鎂合金材料項目，雖然長期利好行業，但短期增加市場供應，對價格形成壓力。
鹽湖提鎂技術普及，成本下降推動供應增加：青海鹽湖集團通過新型提鎂技術將成本降至4000元/噸以下，進一步擠壓傳統礦石法產能生存空間，推動市場供應增加。
3、原材料成本下降，為鎂價下跌提供空間
硅鐵、蘭炭價格企穩或小幅下跌：硅鐵價格企穩于5600-5700元/噸，蘭炭小料價格回升至630元/噸，但動力煤價格上漲12%，整體成本曲線上漲幅度有限，無法對鎂價形成有效支撐。
稀土合金化元素價格攀升，但影響有限：盡管釔、鏑等稀土合金化元素價格攀升，但其在鎂合金中的添加比例有限，對整體成本影響較小。
二、后市展望
短期壓力：在需求增長放緩和供應增加的背景下，鎂價可能繼續面臨短期壓力。但考慮到主產區庫存仍處于歷史低位，且新興領域需求仍在增長，價格下跌空間有限。
中長期看好：隨著新能源汽車、人形機器人等新興領域的快速發展，鎂需求有望持續增長。同時，鹽湖提鎂技術普及和環保政策趨嚴將推動行業集中度提升，中長期價格仍具上漲潛力。
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