2025年8月11日，原油市場延續弱勢，美國原油跌0.63%報63.48美元/桶，國內原油主力合約收跌1.41%至489.4元/噸；國內成品油調價窗口將于8月12日24時開啟，預計汽柴油僅上調10元/噸，大概率年內第4次擱淺。
核心矛盾：多空交織下的震蕩博弈
??宏觀面：美國經濟數據主導短期情緒??
本周（8月12-15日）美國將密集公布7月CPI、PPI、初請失業金、零售銷售及消費者信心指數等關鍵數據。若數據超預期強勁，或提振經濟復蘇預期，支撐原油需求；反之若疲軟，將強化需求放緩擔憂，壓制油價。
供應端：OPEC+增產與地緣風險角力??
OPEC+自4月起持續增產，9月計劃再增54.7萬桶/日，旨在爭奪美國頁巖油及非OPEC+市場份額。但部分成員國此前已超配額生產，內部協調難度大，若增產執行不及預期，或加劇供應過剩壓力。此外，美俄8月15日會晤若推動俄烏停火，可能解除對俄原油制裁（俄日均出口約950萬桶，占全球10%），進一步增加供應；若談判破裂或中東沖突升級，則可能引發供應中斷風險，支撐油價。
需求端：增長乏力成主基調??
全球經濟放緩疊加國際貿易摩擦（尤其美國關稅政策），抑制原油需求。中國作為主要進口國，汽油消費已顯疲軟，7月進口量創年內新低；新能源車普及、公共交通完善進一步擠壓汽油需求，傳統消費增長動能減弱。
短期展望：下行壓力為主，波動加劇??
綜合來看，OPEC疊加持續增產、需求端疲軟壓制油價上行空間，但地緣局勢，美俄會晤、中東沖突、EIA庫存變化，超預期降庫或提振需求預期，及美國經濟數據決定美聯儲政策構成不確定性。預計短期原油價格維持震蕩偏弱，需警惕地緣風險升溫或數據超預期帶來的反彈可能。
操作建議??：市場波動加劇，建議謹慎為主，逢高短空思路，博反彈需嚴格止損。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
