今日價格走勢
8月5日早盤，黑色系期貨普遍震蕩偏強：期螺主力合約收漲1.38%（最新收報3233元/噸），期熱卷主力合約最新收漲1.89%（最新收報3457元/噸），鐵礦石主力合約最新收漲1.2%（最新報798.5元/噸），焦炭及焦煤跟漲。
宏觀面核心影響因素
國內?市場：穩增長政策提振信心，6月制造業PMI回升至榮枯線附近，下半年基建加碼、設備更新政策落地或刺激鋼材需求；但房地產持續調整，新房成交負增長仍壓制建筑用鋼需求，保障房僅部分緩沖沖擊。
國際市場：近期公布美國7月非農大幅低于預期9月降息預期升溫，美指震蕩走弱，短期支撐以美元計價的國際金屬價格；但美聯儲政策分歧及全球貿易摩擦不確定性，抑制需求釋放節奏。
供應端關鍵矛盾
鐵礦石?：全球供應集中于四大礦山，非主流礦產能收縮，港口高品位礦偏緊；國內依賴進口成本疊加環保限制產量，易受國際礦山動態、運輸擾動影響。鐵礦石價格持續上漲，煤焦價格企穩反彈，成本上升推動鋼價中樞上移，黑色系商品形成聯動上漲局面。
?焦煤及焦炭?：國內安監趨嚴推高生產成本，進口受政策、運輸波動；焦炭因焦煤成本擠壓利潤，限產保價致供應彈性下降，市場靈活性減弱。
短期價格走勢預判
短期內，黑色系金屬價格將呈現“成本支撐及需求疲軟”的窄幅震蕩偏強格局。成本端鐵礦及焦煤相對穩定托底價格，但需求端難有根本改善，房地產低迷壓制建筑用鋼，基建資金、季節性因素制約需求釋放節奏，全球放緩及貿易摩擦拖累工業用鋼。價格平衡關鍵取決于宏觀政策落地實效、需求實際回暖力度及庫存去化進程。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
