一、市場現象：鋰鹽價格全線上漲，情緒與政策共振
8月12日，長江綜合數據顯示，國內鋰鹽市場出現顯著反彈：
電池級碳酸鋰（99.5%）：均價79,050元/噸，單日漲2,500元/噸；
工業級碳酸鋰（99.2%）：均價77,400元/噸，單日漲2,500元/噸；
電池級氫氧化鋰：均價70,100元/噸，單日漲2,000元/噸；
工業級氫氧化鋰：均價64,700元/噸，單日漲2,000元/噸。
此次上漲與寧德時代宜春鋰礦停產消息直接相關，但業內對供給收縮的實際影響存在分歧。
廣期所市場的碳酸鋰主力2511合約早盤高開上漲。午后13:30分復盤，延續早盤偏強走勢，盤面漲勢強勁。13：47分最新價報87380元/噸，上漲6480元，漲幅8.01%；驅動邏輯??，寧德時代枧下窩礦停產引發市場對供應收縮的強預期，疊加期貨市場逼空情緒發酵，價格快速攀升。
二、事件核心：寧德時代停產的實質影響
??1、停產規模、時間線??及影響
??產能占比??：枧下窩礦月產碳酸鋰約1萬噸LCE，占國內供應量12%，占全球鋰資源供應的1.2%；
??停產周期??：采礦證續期需完成礦種變更（陶瓷土轉鋰云母礦）的儲量核實，預計至少停產3個月，但年內復產可能性較低。
短期影響：若停產持續至9月，8-9月國內碳酸鋰供應將減少約2萬噸LCE，或緩解當前庫存壓力（當前社會庫存約12萬噸LCE）。
長期視角：寧德時代作為行業龍頭，其停產可能引發市場對其他鋰云母礦的停產預期。宜春市已要求8家涉鋰礦山企業于9月30日前完成礦種變更儲量核實，若后續監管趨嚴，供給收縮預期或進一步強化。
??2、供給替代潛力??
??海外增量??：澳大利亞、非洲鋰礦項目產能釋放（如Greenbushes、Arcadia礦山）將部分對沖國內減量，2025年全球鋰資源供給增速仍預計達15%（CRU預測）。
??國內補充??：青海鹽湖提鋰企業加速辦理礦證續期，藏格礦業、鹽湖股份產能或于9月釋放。
3、需求端：政策催化與現實壓力并存
正向驅動：
新能源汽車政策補貼延續，7月動力電池裝車量55.9GWh（同比+34.3%），9-10月“金九銀十”備貨啟動；
儲能領域訂單增長（2025年全球儲能鋰電需求預計達500GWh），支撐高端鋰鹽需求。
現實壓力：
終端車企價格戰傳導至電池環節，動力電池廠商壓價意愿強烈，鋰鹽企業利潤空間受擠壓；
碳酸鋰現貨市場成交低迷，下游“買漲不買跌”心態抑制補庫節奏。
三、價格邏輯：情緒推動短期反彈，長期仍需觀察
1、短期情緒主導：
寧德時代停產觸發供給收縮預期，疊加期貨市場空頭回補，推動價格技術性反彈；
鋰云母礦成本線（約7萬元/噸）構成價格支撐，當前均價已接近成本中樞。
2、長期矛盾未解：
供給過剩格局：全球產能??：2025年全球鋰供應量148萬噸LCE，過剩12.5萬噸，寧德時代停產僅減少全球供應0.67%；
??成本支撐弱化??：外購鋰云母提鋰成本已降至7.6萬元/噸，低于當前現貨價，刺激復產。
政策不確定性：“反內卷”政策或限制產能無序擴張，但地方保護主義可能延緩落后產能出清。
四、多空博弈：政策、資金與產業鏈的角力??
??1、政策風險升級??
??合規審查趨嚴??：宜春8家涉鋰礦山需在9月30日前完成儲量核實，若全面執行或影響18.5萬噸LCE年產能（占全球12.5%）；
??行業自律倡議??：中國有色金屬工業協會呼吁抵制惡性競爭，或延緩產能釋放節奏。
??2、資金博弈焦點??
??期貨逼空??：廣期所碳酸鋰倉單僅1.88萬噸，虛實盤比達10:1，多頭借停產消息拉高價格；
??現貨倒掛??：即期生產利潤仍倒掛1,200元/噸，下游采購以長單為主，現貨流動性不足。
??3、產業鏈分歧??
??上游挺價??：江西鋰云母企業惜售，報價上調至8萬元/噸以上；
??下游抵觸??：正極材料廠暫緩補庫，觀望情緒濃厚，部分企業轉向回收鋰鹽。
五、投資策略：關注供需邊際變化，警惕情緒退潮
短期操作：若其他鋰云母礦停產預期落地，可博弈價格反彈至8.5萬元/噸區間；
長期配置：優先布局成本優勢顯著的企業（如自有礦企業），以及深加工產品（氫氧化鋰）占比高的龍頭；
風險提示：海外鋰礦加速放量、新能源汽車需求不及預期、政策執行力度弱于預期。
總結??，寧德時代枧下窩礦停產是當前鋰價波動的“催化劑”，但難以扭轉全球鋰資源過剩的根本格局。短期市場受情緒與資金驅動或延續強勢，但中長期需警惕供給端邊際改善與庫存去化緩慢的雙重壓力。產業鏈企業需理性應對政策擾動，避免盲目追漲殺跌。
（注：本文分析基于公開信息整理，不構成投資建議。投資需謹慎，據此操作風險自擔。）長江有色金屬網
