2025年10月9日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰（99.5%）報價區(qū)間回升至72,200-74,700元/噸，均價73,450元/噸；工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）報價區(qū)間70,600-72,500元/噸，均價71,550元/噸。
供給端：產(chǎn)能加速出清，頭部企業(yè)主導(dǎo)市場?
行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整后，產(chǎn)能格局發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。頭部企業(yè)依托資源自供與技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)能利用率恢復(fù)至80%以上，而中小廠商受成本壓力及環(huán)保政策影響，開工率不足40%，部分高成本產(chǎn)能逐步退出市場。行業(yè)集中度顯著提升，前五大廠商市場份額較兩年前提高10個百分點。新建項目審批趨嚴(yán)，環(huán)保與能耗標(biāo)準(zhǔn)提升進(jìn)一步限制低效產(chǎn)能擴(kuò)張，市場供給端呈現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能集中釋放”特征。
?需求端：新能源雙輪驅(qū)動，儲能成增長新引擎?
新能源汽車與儲能領(lǐng)域構(gòu)成需求核心動力。國內(nèi)新能源汽車滲透率突破35%，動力電池裝機(jī)量保持30%以上增速，單車碳酸鋰用量因電池技術(shù)升級穩(wěn)中有升。海外市場加速電動化轉(zhuǎn)型，歐美車企加速布局磷酸鐵鋰電池，帶動出口需求增長。儲能領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長，新型儲能裝機(jī)量同比激增100%以上，單GWh儲能電池消耗碳酸鋰量推動需求占比提升至25%。盡管磷酸鐵鋰電池占比擴(kuò)大，但單體容量提升抵消單耗下降影響，需求韌性顯著增強(qiáng)。
產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)處于歷史低位，冶煉廠庫存降至安全線以下，下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)。現(xiàn)貨市場流通貨源偏緊，價格企穩(wěn)帶動電解液、正極材料等環(huán)節(jié)成本預(yù)期修復(fù)。期貨市場持倉量環(huán)比增長，資金對行業(yè)復(fù)蘇配置需求升溫，反映市場對供需改善的樂觀預(yù)期。
政策層面，《反不正當(dāng)競爭法》修訂與《礦產(chǎn)資源法》實施形成組合拳，嚴(yán)控低效產(chǎn)能與違規(guī)開采。環(huán)保政策趨嚴(yán)倒逼企業(yè)技術(shù)升級，新建項目需配套資源綜合利用設(shè)施，抬高行業(yè)準(zhǔn)入門檻。全球鋰資源布局加速，國內(nèi)企業(yè)海外鋰礦投資增長40%，應(yīng)對主產(chǎn)國出口管制風(fēng)險。宏觀環(huán)境方面，全球綠色轉(zhuǎn)型加速推動鋰需求長期增長，但短期需警惕庫存壓力與資本博弈帶來的價格波動。
固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程加速，高鎳三元與磷酸鐵鋰電池技術(shù)迭代推動鋰需求結(jié)構(gòu)升級。行業(yè)產(chǎn)能出清接近尾聲，頭部企業(yè)憑借資源與技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)入盈利修復(fù)期。中長期看，鈉電池技術(shù)突破或帶來結(jié)構(gòu)性替代，但新能源需求擴(kuò)張仍將主導(dǎo)鋰市場增長。企業(yè)需通過循環(huán)經(jīng)濟(jì)與資源回收構(gòu)建成本優(yōu)勢，行業(yè)進(jìn)入技術(shù)為王、質(zhì)量優(yōu)先的高質(zhì)量發(fā)展階段。
【僅供參考，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。】
