當前價格與核心走勢?
?最新報價：?? 長江綜合市場鉬鐵 FeMo60 報價 ?273,500 - 275,500 元/噸，較前一日下跌 2,000 元/噸，延續弱勢震蕩格局。
核心驅動因素：??
宏觀環境壓制：?? 美國經濟數據疲軟與政府停擺事件助推市場避險情緒升溫。美聯儲降息路徑仍存不確定性導致資金從大宗商品市場撤離，金屬板塊普遍承壓。
?貿易商拋售形成負反饋循環：?? 為緩解高庫存和資金鏈壓力，持貨商降價促銷，形成“價格下跌→信心減弱→加速拋售”的惡性循環。
?成本支撐弱化：?? 盡管鉬精礦價格仍居高位，但鉬鐵冶煉利潤已壓縮，部分高成本企業瀕臨虧損。成本傳導機制失效，市場對價格底部的預期下修。
?供應端：產能釋放與收縮并存，壓力顯著
國內主產區（河南、遼寧、山西）新增產能持續投放，月產量環比增長約8%。進口鉬鐵（來自智利、秘魯）到港量增加，加劇市場供應壓力。 中小冶煉企業面臨“高成本原料”和“低銷售價格”的雙重擠壓，環保政策收緊（山西、河北等地限產）預計影響約5%的產量。雖然新增和進口產能導致供應面整體寬松，但實際有效供應增量受成本和政策限制，低于名義產能增速。
?需求端：結構性分化顯著，傳統需求疲軟是主因
鋼鐵行業：?? 進入傳統淡季，不銹鋼和合金鋼產量環比下降。316/316L系不銹鋼產量同比降5%。鋼廠采購以剛需為主，集中招標量同比減少12%。建筑與家電?“金九銀十”旺季不旺，風電、半導體、航空航天需求增長顯著。 歐盟對中國鉬鐵發起反傾銷調查，進一步抑制外需。
庫存與市場情緒：??
社會庫存處于歷史高位，去庫壓力顯著。
期貨市場資金活躍度下降，持倉量減少，投機性買盤退潮，加劇價格波動。
短期價格走勢預測
鉬鐵市場正經歷“弱需求、高庫存、成本支撐松動”的三重考驗，短期價格仍以尋底震蕩為主，預計短期價格將在 ?270,000 - 280,000 元/噸? 區間震蕩。
風險提示?
?政策風險：?? 全球關鍵礦產供應鏈管控趨嚴，中國出口政策及國外貿易救濟調查（如反傾銷）加劇市場不確定性。
?替代風險：?? 鈦合金等替代材料技術在部分領域的替代率已達15%，可能對長期需求構成壓制。
?庫存風險：?? 當前社會庫存高企，若去庫不及預期，價格可能承壓，需警惕價格超調風險。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
