今日不銹鋼期貨偏強運行，截止15:00分主力合約2510最新收報12860，最低收報12715，較前一日上漲75元，宏觀面，政策暖風強化新能源與高端制造長期主線，推升銅、鎳等金屬的結(jié)構(gòu)性需求預(yù)期。與此同時，海外寬松預(yù)期升溫、地緣情緒緩和，推動資金流向風險資產(chǎn)。然而節(jié)后首日不銹鋼市場受制于供需雙弱及庫存壓力，走勢承壓震蕩，但受益金屬板塊整體熱度提振，本交易日不銹鋼震蕩修復(fù)反彈區(qū)間。
供應(yīng)端：節(jié)前鋼廠維持高排產(chǎn)，導致社會庫存持續(xù)累積，市場供應(yīng)壓力凸顯。預(yù)計節(jié)后到貨進一步增加，現(xiàn)貨資源充裕。
需求端：下游消費表現(xiàn)疲軟，房地產(chǎn)、家電等傳統(tǒng)旺季需求未明顯釋放，終端采購仍以剛需為主，市場整體成交活躍度偏低，觀望情緒較濃。
成本支撐端現(xiàn)狀：原料端鎳鐵及鉻鐵價格總體持穩(wěn)，成本面對不銹鋼價格仍有一定支撐。然而當前鋼廠利潤空間有限，成本向下傳導不暢，加之下游對高價接受度不高，因此難以推動不銹鋼價格大幅上行。
總結(jié)
短期內(nèi)不銹鋼價格將在成本支撐與節(jié)后剛需補庫熱度推動價格反彈修復(fù)，但庫存壓力及宏觀政策傳導時滯等因素影響反彈空間，需關(guān)注鋼廠排產(chǎn)調(diào)整、庫存去化速度及政策落地效果。
本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)www.pingfadianqi.net）
