7月22日午后，A股煤炭板塊突然集體爆發，山西焦煤、潞安環能等多只個股漲停，板塊指數漲幅超5%。消息面上，一則關于國家能源局組織開展煤礦生產情況核查的通知在市場流傳，引發資本對煤炭供應格局調整的強烈預期。
政策落地：8省煤礦迎全面核查，超產行為成重點
據中國煤炭運銷協會確認，國家能源局綜合司近日正式發布《關于組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩有序的通知》。文件明確，針對山西、內蒙古、陜西等8個煤炭主產省（區）的生產煤礦及聯合試運轉煤礦，將開展三項重點核查：
???產量合規性：核查2024年全年原煤產量是否超過公告產能，2025年上半年單月產量是否超過公告產能的10%；
???計劃合理性：企業集團是否存在向所屬煤礦下達超產能生產計劃及經濟指標的情況；
???生產均衡性：2025年季度、月度生產計劃是否存在不均衡、不合理安排。
市場背景：供需寬松下的政策糾偏
今年以來，國內煤炭市場呈現“量增價跌”態勢。國家統計局數據顯示，2025年1-6月全國原煤產量同比增長4.2%，而同期動力煤、焦煤價格均下跌超15%。業內人士指出，部分煤礦為彌補利潤下滑采取“以量補價”策略，超產能生產現象抬頭，導致市場供過于求矛盾加劇，甚至引發區域性價格惡性競爭。
此次核查被視為監管層對煤炭行業“量價失衡”的主動干預。中國能源研究會專家表示：“政策核心是推動產能釋放與市場需求匹配，避免無序競爭損害行業長期健康。”
行業影響：短期供給或收縮，長期結構優化
短期波動：受核查預期影響，22日午后煤炭期貨價格快速拉升，動力煤主力合約漲超3%。分析認為，若核查嚴格落實，部分超產煤礦可能面臨減產，短期內供給端收縮或對煤價形成支撐。
長期轉型：文件要求企業優化生產計劃，推動產能利用率向合理水平回歸。中信證券研報指出，此舉將加速淘汰落后產能，倒逼行業從“規模擴張”轉向“質量效益”發展，利好頭部合規企業。
企業響應：合規產能釋放成關鍵
多家煤企表示，已開始自查生產計劃與公告產能匹配情況。山西某大型煤企負責人稱：“政策不是‘一刀切’限產，而是要求均衡生產，這對規范運營的企業反而是利好。”
盡管文件未明確具體啟動時間，但市場普遍預期核查將快速推進。業內建議重點關注8月主產區產量數據及煤價波動，若供給端收縮超預期，三季度煤價或迎來階段性反彈。
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