2025年7月24日，現貨黃金延續前一日跌勢，最終收報3368.66美元/盎司，單日跌幅0.55%。此次回調與全球貿易緊張局勢緩和、美元指數走強及市場避險需求降溫密切相關。
貿易局勢緩和，避險資產遭拋售
當日，美國與歐盟、日本等國的關稅談判取得實質性進展。據新浪財經報道，特朗普政府宣布推遲對歐盟實施報復性關稅，并計劃與日本就部分商品關稅豁免展開磋商。這一動向顯著緩解了市場對全球供應鏈中斷的擔憂，導致資金從黃金等避險資產流出。
與此同時，金磚國家合作機制迎來重大突破——印尼正式加入“大金磚”陣營，覆蓋全球46%人口和35%經濟總量。東盟國家通過內部刺激政策及多邊合作，進一步夯實經濟韌性。區域穩定預期的增強，直接削弱了黃金的避險價值。
美元指數走強，黃金承壓明顯
美元走強使以美元計價的黃金對非美元投資者成本上升，間接壓制需求。此外，美國國債收益率全線上行：10年期美債收益率漲1.59個基點，報4.3957%，兩年期美債收益率漲3.62個基點，報3.9162%。黃金作為非孳息資產，在利率上升環境中吸引力進一步下降。
技術面上，COMEX黃金期貨凈多頭寸較峰值下降12%，顯示機構投資者對貿易摩擦的敏感度降低。東方財富網數據顯示，二季度黃金ETF流入量環比下降12%，市場看漲情緒邊際減弱。
多空因素交織，后市需關注三大變量
關稅談判進展：若美歐8月1日關稅生效前達成協議，金價可能下探3300美元；若談判破裂，或沖擊3450-3500美元。
美聯儲政策動向：7月29-30日FOMC會議將釋放利率信號，若點陣圖暗示年內降息，可能提振金價。
經濟數據驗證：7月24日公布的美國零售銷售數據若低于預期，或強化降息預期，推動黃金反彈。
技術面關鍵位：短期支撐3300美元（120日均線），阻力3380美元（斐波那契61.8%回撤位）。若跌破3300美元，下一目標為3245美元（5月低點平臺）。
機構觀點分化，策略建議靈活
高盛維持年底3700美元目標，建議回調至3300美元增持；摩根士丹利則預警，若關稅緩和，金價可能下調至3200美元。分析師建議，以3300-3380美元為軸心，結合事件驅動靈活操作，優先關注7月22日CPI數據后的市場情緒拐點。
文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！
