長江有色金屬網數據顯示，2025年8月8日，長江綜合金屬鐠均價收報680000元/噸，較上一交易日下跌2500元/噸；氧化鐠均價同步下跌2500元/噸至542500元/噸。這一價格波動主要是供需失衡導致。
供應端：海外礦涌入，資源約束緩解
非洲礦復產沖擊：尼日利亞大型鐠礦完成環保整改，于8月初恢復生產，預計新增鐠精礦年產能，2025年Q2中國鐠精礦進口量同比增長。
南美鹽湖減產：智利SQM公司因環保合規要求及設備檢修，8月鐠產量減少18%，但阿根廷Livent工廠通過技術升級維持產量，全球供應總量仍呈上升趨勢。
需求端：傳統領域疲軟，新興賽道不及預期
新能源汽車需求分化：盡管比亞迪“天神之眼”高階智駕系統8月新增訂單，但特斯拉Model Y因歐洲市場飽和，全球鐠基磁體采購量環比下滑。
風電領域增長乏力：吉電股份1507.93MW風電項目雖獲核準，但直驅永磁電機對鐠的需求增量有限，2025年1-7月風電領域鐠消費量同比增長僅8%。
消費電子市場飽和：2025年1-7月全球智能手機出貨量同比下降，鐠基焊料在5G基站、PCBA電路板等領域的應用增長停滯。
政策與成本：出口管制疊加技術替代
出口管制效應顯現：商務部對部分中重稀土相關物項實施出口管制，導致海外客戶提前備貨，短期需求透支。
日本技術突破沖擊：Proterial（原日立金屬）開發出無需使用重稀土元素（如鏑）的釹鐵硼磁體技術，應用于精密儀器和電動車電機，減少對鐠的需求。
龍頭企業動態：訂單下滑，技術升級成破局關鍵
中國稀土集團：2025年Q2鐠產品訂單量環比下降，為應對需求疲軟，公司加速布局鐠回收領域，規劃在江西建成年處理鐠廢料產能，預計2026年投產。
北方稀土：通過調整原料配比，降低鐠用量，轉向使用鐠礦直接合金化技術以降低成本，但2025年H1凈利潤同比下滑。
中科三環：聚焦高純鐠基磁體賽道，2025年Q2高純鐠產品銷量占比提升至，但受海外訂單流失影響，整體營收增長放緩。
后市展望：短期尋底，中長期需求結構轉型是關鍵
當前鐠市呈現“需求疲軟-價格下跌-預期惡化”的負向循環。據湖南鉍業協會調研，8月以來鐠貿易商庫存周轉天數延長，部分中小型貿易商為回籠資金選擇降價出貨，形成“越跌越賣”的惡性循環。不過，大型磁材企業仍按需采購，未出現集中補庫行為，市場缺乏反彈動能。
短期來看，鐠價或繼續測試650000元/噸支撐位，但進一步下跌空間有限。
中長期而言，若固態電池對鐠基磁體的需求超出預期，可能帶動價格回升；若稀土資源整合政策進一步收緊，或出口配額調整，可能改變供需格局。
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