2025年8月8日，長江現貨1#鉻均價報收70000元/噸，較上一交易日下跌500元/噸。
核心驅動：需求疲軟與供應過剩的雙重擠壓
1. 需求端：不銹鋼行業低迷，鉻消費量萎縮
房地產鏈拖累：據國家統計局數據，2025年1-7月全國房屋新開工面積同比下降18.6%，建筑用不銹鋼需求減少。鉻作為不銹鋼生產的核心原料（占比約70%），消費量隨之收縮。
出口競爭力下降：歐盟對中國不銹鋼產品反傾銷稅延長至2026年，疊加東南亞本地化生產加速，2025年Q2中國不銹鋼出口量同比減少9.3%，進一步抑制鉻需求。
2. 供應端：主產國產能釋放，全球庫存高企
南非增產沖擊市場：南非作為全球最大鉻礦生產國，2025年Q2產量同比增長12%，出口至中國的鉻礦數量增加。
國內產能利用率回升：隨著內蒙古、新疆等地環保限產政策邊際放松，鉻鐵企業開工率從6月的68%升至8月的75%，市場供應量增加。
3. 成本支撐弱化：鉻礦價格下行，冶煉利潤壓縮
進口礦價下跌：南非40-42%鉻精礦到岸價跌至185美元/噸，較6月高點下降8%。
電價下調緩解壓力：內蒙古、甘肅等主產區工業用電價格下調，鉻鐵冶煉成本減少。
市場情緒：悲觀蔓延，貿易商主動去庫
當前鉻市呈現“需求疲軟-價格下跌-預期惡化”的負向循環。據中國鋼鐵工業協會調研，8月以來鉻鐵貿易商庫存周轉天數延長，部分中小型貿易商為回籠資金選擇降價出貨。不過，大型鋼廠采購仍按需進行，未出現集中補庫行為，市場缺乏反彈動能。
龍頭企業動態：減產自救與技術轉型并行
太鋼不銹：作為國內不銹鋼龍頭，太鋼不銹鉻鐵年需求量達120萬噸，近期通過調整原料配比，降低高碳鉻鐵用量，轉向使用鉻礦直接合金化技術以降低成本。
青山控股：全球鎳鉻巨頭青山控股加速布局印尼鉻鐵項目，規劃在莫羅瓦利工業園建成年產50萬噸鉻鐵產能，預計2026年投產以規避國內供應過剩風險。
振石集團：通過并購非洲鉻礦資源，控制鉻精礦年產能，構建“資源-冶煉-深加工”全產業鏈，抵御價格波動風險。
后市展望：短期尋底，中長期需求結構轉型是關鍵
短期來看，鉻價或繼續測試68000元/噸支撐位，但進一步下跌空間有限。
中長期而言，市場需關注兩大變量：
房地產政策松綁力度：若一線城市限購政策調整，可能帶動建筑用不銹鋼需求回暖；
新能源領域拓展：氫燃料電池雙極板、光伏支架等新興應用對鉻的需求逐步釋放。
分析師指出，2025年鉻價波動區間或收窄至68000-72000元/噸，但需警惕海外礦山增產節奏超出預期的風險。
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