8月8日早盤，倫敦現貨白銀價格一度沖破39美元/盎司關口，創下2012年以來13年新高，將貴金屬市場的熱度推向新沸點。國內市場上，據長江有色金屬網獲悉，長江現貨市場1#白銀同步發力，最新均價報9240元/千克，較前一交易日上漲50元（區間維持在9235-9245元），量價配合默契，市場做多情緒高漲。
宏觀風暴眼：美聯儲降息預期成銀價核心引擎?
當前白銀價格的強勢，本質是市場對美聯儲貨幣政策轉向的強烈定價。最新數據顯示，美國上周初請失業金人數攀升至月內高位，續請失業金人數更創2021年11月以來新高（22.6萬人），勞動力市場降溫信號愈發明確。疊加7月非農就業數據疲軟，市場押注美聯儲9月降息25個基點的概率已飆升至91%以上。更值得關注的是，美國總統最新局勢進一步強化了寬松預期：一方面，其提名鴿派經濟學家斯蒂芬·米蘭出任美聯儲理事，為明年政策走向埋下"鴿聲"伏筆；另一方面，對巴西、瑞士等國加征40%-50%關稅的動作，雖引發多國向WTO提起磋商，卻也加劇了全球貿易摩擦風險，歷史經驗表明，貿易壁壘升溫往往推升避險需求，白銀作為"黃金及工業金屬"的雙重屬性資產，成為資金對沖不確定性的優選。
英國央行"搶跑"降息：全球寬松潮加速傳導?
8月7日英國央行如期降息25個基點，成為全球主要經濟體中首個啟動降息周期的央行。盡管其內部對通脹上行風險存在分歧，甚至罕見進行兩輪投票，但這一動作仍被市場視為"全球寬松閘門開啟"的信號。美聯儲與英央行的政策聯動效應下。
供需面：工業需求托底，投機情緒助推?
從基本面看，白銀的"工業+投資"雙輪驅動特征顯著。盡管未公布具體供需數據，但新能源領域光伏、電動車對白銀的需求持續增長，而短期市場投機情緒則受宏觀預期主導，倫敦銀突破39美元關鍵阻力位后，技術性買盤涌入，疊加COMEX白銀期貨凈多倉回升，進一步放大價格彈性。
短期展望：39美元不是終點，關注兩大變量?
當前長江現貨白銀微幅反彈相較于倫敦銀的強勢，國內價格仍有補漲空間。短期來看，兩大變量將決定走勢：一是8月15日美國7月CPI數據，若通脹回落超預期，9月降息概率或進一步提升；二是特朗普"多線談判"進展，若貿易摩擦階段性緩和，可能短暫壓制避險情緒，但中長期寬松預期難改。
結語?：從倫敦銀破39美元量價齊升，這場由美聯儲政策轉向引發的貴金屬行情，正成為全球大類資產配置的焦點。對于投資者而言，短期需緊盯美國就業與通脹數據，中長期則可把握"降息周期+工業需求"雙主線，關注白銀的配置價值。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
