2025年8月8日，長江現貨1#鎂均價報收18700元/噸，較上一交易日上漲100元/噸，成功打破8月以來的價格橫盤僵局。
核心驅動：供需緊平衡下的結構性矛盾
1. 供應端收縮：環保嚴控+夏季檢修，產能利用率創新低
環保政策持續加碼：根據國務院《2024—2025年節能降碳行動方案》，陜西、山西等主產區關停高能耗產線12條，2025年上半年原鎂產量同比下降2.19%，庫存較6月底下降15%，創年內新低。
夏季檢修導致減產：遼寧營口等地通過在線監測、工況法傳感器等手段，對鎂制品企業實施24小時可視化監控，進一步淘汰落后產能。部分鎂廠計劃停產檢修，現貨供應縮減，陜西地區鎂錠庫存持續低位。
2. 需求端爆發：新興賽道崛起，傳統領域分化
新能源汽車輕量化：2025年全球單車鎂用量躍升至8.2kg，比亞迪海豹、特斯拉Model Q等熱銷車型已大規模采用鎂合金電池包殼體、電機支架。據中國有色金屬工業協會預測，2025年汽車領域鎂需求將達38.5萬噸，同比增長28.1%。
低空經濟與消費電子：電動垂直起降飛行器（eVTOL）單架需鎂合金約200kg，2025年全球需求預計突破34萬噸，市場規模達720億元。華為Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗艦機型鉸鏈采用0.3mm超薄鎂合金部件，強度較鋁合金提升40%。
3. 成本支撐：能源與稀土漲價，推高生產成本
煤炭價格攀升：2025年Q1國內動力煤價格同比上漲12%，疊加稀土合金化元素（釔、鏑）價格攀升，推動鎂合金生產成本增加。陜西地區鎂企綜合成本已突破16000元/噸，成本支撐線成為鎂價難以下行的關鍵因素。
歐盟碳關稅壓力：歐盟碳邊境調節機制（CBAM）將于2026年實施，鎂合金出口成本預計增加12%-18%，倒逼企業通過綠電采購、碳足跡認證等方式對沖風險。
龍頭企業動態：技術升級與產能擴張并行
寶武鎂業：作為全球鎂合金龍頭，寶武鎂業原鎂產能市占率由2023年的7.4%增至2025年的20.5%，規劃在安徽青陽建成全球最大的原鎂及鎂合金生產基地，規劃產能達30萬噸。
云海金屬：擁有完整產業鏈，控制白云石資源約5000萬噸，原鎂產能10萬噸，鎂合金產能17萬噸。2025年加速布局鎂合金回收體系，與格林美合作構建閉環產業鏈。
瑞格鎂業：通過技術并購實現份額躍升，聚焦高強韌鎂合金研發，產品已進入空客A350供應鏈，替代鈦合金用于航空發動機部件。
后市展望：短期高位震蕩，中長期需求驅動價格上行
短期來看，鎂價受供需弱平衡影響，或維持高位震蕩。但中長期而言，新能源汽車、低空經濟、消費電子等新興賽道的需求爆發，疊加技術升級與產能集中度提升，鎂價中樞有望持續上移。若2025年Q3新能源汽車產量超預期（預計同比增長35%），價格可能突破21000元/噸。
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