近日，光伏產業鏈上游掀起“反內卷”行動。據行業協會及企業公告顯示，通威股份、協鑫科技等多家頭部多晶硅企業密集提及“多晶硅收儲方案”，通過政府或企業聯合收儲調節市場供需，同步實施限產限售措施。這一動作直接推動市場情緒升溫，多晶硅期貨主力合約單日漲幅超3%，但現貨市場仍呈現“價漲量縮”的矛盾態勢。
從基本面看，本周多晶硅行業產量為30200噸，雖較上周減少800噸，但同比仍處歷史高位。頭部企業通過聯合減產、控制出貨節奏維持價格韌性——N型料主流報價已攀升至3.9-4.2萬元/噸，較上月上漲5%。然而，下游硅片環節雖排產提升至62GW，但受終端電網消納能力限制，組件環節價格傳導受阻。多家組件廠商反饋，電網端對高價組件采購意愿低迷，部分地區已出現項目延期現象，導致硅料漲價難以向終端有效傳導。
市場分析指出，當前多晶硅行業正處于“政策預期”與“現實過剩”的博弈期。短期來看，收儲方案的落地預期、企業聯合限產行動對價格形成支撐，但需警惕三大風險：一是供需過剩的長期矛盾——按當前產能測算，2025年全球多晶硅供給將超200萬噸，遠超160GW裝機需求對應的120萬噸需求；二是政策執行不及預期風險，若收儲規模不足或限產聯盟瓦解，價格可能快速回落；三是終端需求疲軟風險，電網消納瓶頸與海外貿易壁壘或抑制裝機增長。
值得關注的是，行業龍頭已開始調整戰略布局。協鑫科技在最新公告中強調，將通過“收儲+技術升級”雙輪驅動，推動顆粒硅成本降至3萬元/噸以下，以增強競爭力；通威股份則啟動云南二期20萬噸擴產項目，但同步配套建設下游電池片產能，形成垂直一體化降本鏈條。
業內專家提醒，盡管短期政策預期偏強，但多晶硅市場仍需回歸基本面邏輯。重點關注月度供需數據、企業實際減產執行率及電網消納政策動態，避免盲目追漲。未來三個月，若收儲規模未達市場預期，或終端裝機增速放緩，硅料價格可能面臨高位回落壓力。
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