盡管2025年上半年中國鋰電行業營收規模恢復至5379.95億元的同比增長水平，但行業整體仍處于調整周期的陣痛期。據第三方機構數據顯示，上半年鋰電企業毛利率普遍承壓，部分環節甚至出現價格倒掛現象，產能過剩背景下市場競爭正白熱化。值得關注的是，細分領域的結構性分化愈發明顯——鈷鎳、鋰電銅箔等上游材料受益于新能源車與儲能市場的多元化需求，營收增速領跑全行業，而動力電池、儲能系統等中游環節則深陷價格戰泥潭，部分企業被迫以低于成本的價格爭奪市場份額。
進入2025年三季度，全球鋰電產業鏈的產能過剩矛盾進一步凸顯。行業監測數據顯示，截至9月初，國內主要動力電池廠商的庫存周轉天數已攀升至65天，較去年同期增加近一倍。與此同時，國際市場需求增速放緩，歐洲市場動力電池進口量連續三個月環比下滑，導致國內企業不得不加大內銷市場的爭奪力度。另一方，儲能領域的結構性機會正在顯現，工商業儲能項目招標量同比激增40%，帶動部分具備技術優勢的企業毛利率回升至25%以上。
當前鋰電行業的困境本質上是技術迭代與產能擴張節奏失衡的產物。正如行業分析師所言："當價格競爭開始侵蝕企業研發投入時，整個產業就站在了轉型的十字路口。"在這場關乎生存的變革中，誰能更快完成從規模擴張向技術驅動的轉型，誰就能在下一輪產業周期中占據主動權。
資訊一【降息周期催化技術紅利釋放，鋰電產業鏈迎估值重塑窗口】
2025年三季度，鋰電行業在政策支持、技術突破與需求回暖三重驅動下步入關鍵轉折點。固態電池產業化進程提速，頭部企業半固態電池已進入量產前夕；疊加全球降息周期啟動，外資回流疊加排產旺季前移（預計2025年12月達峰值），電池產業鏈估值修復動能強勁。
從細分賽道看，設備環節成為最大受益者，納科諾爾、海目星等企業憑借固態電池整線設備技術壁壘搶占先機，訂單量環比激增超30%；材料端鋁塑膜、硫化物電解質等環節國產替代加速，廈門鎢業、紫江企業等技術領先企業已切入頭部供應鏈。值得注意的是，行業結構性分化持續，具備技術迭代能力的企業毛利率回升至25%以上，而低端產能仍陷價格戰泥潭。
資訊二【中信建投：持續看多鋰電、儲能】
中信建投證券最新研報指出，鋰電與儲能板塊正迎來“旺季共振+政策催化”的歷史性機遇。鋰電環節受終端需求回暖推動，電芯漲價預期強烈，疊加2026年行業供需關系根本性扭轉，龍頭公司估值有望從當前15-20倍修復至20-25倍區間。細分領域中，6F（六氟磷酸鋰）率先漲價激活彈性，設備龍頭受益于固態電池產業化帶來的技術迭代需求，訂單環比激增超30%。
儲能板塊則內外需求雙旺：國內136號文推動峰谷價差擴大，工商業儲能招標量同比激增40%；海外市場歐洲、澳洲等地需求持續高增，預計全年維持高景氣。頭部企業陽光電源、海博思創等憑借技術優勢搶占份額，德業股份憑借工商儲與離網產品打開第二增長曲線。
報告同時強調，光伏產業鏈受《價格法》支撐，硅料限產疊加枯水期成本上升，價格有望觸底反彈；風電招標量同比微降但中標量增長14%，主機價格高位運行支撐明年盈利修復。氫能與機器人領域亦亮點頻現——北美SOFC（固體氧化物燃料電池）龍頭市值空間看漲，特斯拉Optimus量產計劃與國內人形機器人訂單落地推動產業進入兌現期。
資訊三【富士康儲能基地加速落地鄭州航空港 第四季度量產在即】
9月5日，富士康新能源電池（鄭州）有限公司在鄭州航空港經濟綜合實驗區舉辦企業零碳園區論壇，正式披露其儲能生產基地建設進展。該基地選址航空港澤輝園區，總面積達2萬平方米的示范廠房已完成改造，配備工藝先進的Pack全自動化產線，可兼容源網側、工商業全場景儲能產品制造，致力于打造中部地區儲能產業示范標桿。
根據規劃，該基地首批生產線預計將于2025年第四季度投產，產品將應用于科創園區、智能制造、數據中心、軌道交通及零碳園區等多元場景。目前，富士康已在多個園區落地儲能項目，經測算年均節省電費超千萬元，其全生命周期安全防護體系涵蓋電池包、系統研發及運維環節，技術適配性顯著。
資訊四【東方電熱預鍍鎳材料獲國際客戶增量訂單 國內頭部電池企業突破在即】
東方電熱近日在機構調研中披露，當前公司預鍍鎳材料月訂單量穩定在2000噸左右，主要供應某國際頭部電池企業。根據規劃，該國際客戶計劃于2026年大幅增加采購規模，同時國內某頭部電池企業亦有望實現采購突破。
公開信息顯示，東方電熱預鍍鎳材料主要應用于鋰電池鋼殼制造，2025年公司通過技改將實際年產能提升至5萬至6萬噸，可覆蓋近兩年市場需求。隨著4680大圓柱電池產業化加速，預鍍鎳材料需求有望持續增長，行業分析認為，東方電熱憑借先發技術優勢，或將在國內高端電池材料市場占據關鍵份額。
資訊五【天際股份子公司獲硫化鋰專利授權 推進硫化物固態電池產業化】
近日，天際股份公告披露，公司控股子公司江蘇泰瑞聯騰材料科技有限公司已獲得《一種硫化鋰材料及其制備方法和應用》專利授權。硫化鋰是生產硫化物固態電池電解質的核心原材料，其離子電導率高、熱穩定性強，被視為全固態電池主流技術路線的關鍵材料。
目前，天際股份正推進該專利的產業化進程，相關研發及試驗工作有序開展。但公司同時提示，受宏觀經濟波動、技術轉化難度及市場競爭等因素影響，項目存在產業化、商業化不及預期的風險。
【僅供參考，消息綜合自網絡，內容不構成投資決策依據。投資有風險，入市需謹慎。】
