2025年9月1日，長江現貨1#鈷均價達到268000元/噸，較上個交易日大幅上漲3000元。究竟是哪些因素導致了鈷價的飆升？未來鈷價又將呈現怎樣的走勢？
供應端收縮：剛果（金）政策影響顯著
據相關測算，若剛果（金）政府在9月底結束禁止出口后實施出口配額政策，以2026年、2027年分別壓縮30%供給能力為基準假設，鈷在2026/2027年的供需平衡分別為-1.7/-4.1萬噸，均面臨短缺情況。而且，剛果（金）國內政治局勢不穩定，時常發生武裝沖突、罷工等事件，這也嚴重影響了鈷礦的開采和運輸。此外，環保政策的加強使得一些不符合環保標準的小型鈷礦被關閉，進一步減少了市場上的鈷供應量。
需求端增長：新能源汽車等領域需求旺盛
近年來，新能源汽車產業發展迅猛，而鈷是鋰電池的重要原材料之一。據統計，一輛新能源汽車大約需要使用幾千克的鈷。隨著全球對新能源汽車的推廣和普及，新能源汽車銷量的大幅增長，使得對鈷的需求急劇增加。除了新能源汽車，消費電子產品如智能手機、平板電腦等也需要大量的鈷，隨著人們生活水平的提高，對這些消費電子產品的需求不斷增加，也帶動了鈷的需求增長。另外，航空航天、國防等領域對鈷的需求也較為穩定，這些領域對鈷的質量和性能要求較高，進一步推動了鈷價格的上漲。
技術進步與市場預期推動
隨著新能源汽車電池技術的不斷發展，對鈷的性能和質量要求提高，高能量密度的電池往往需要更高品質的鈷材料，這也在一定程度上推動了鈷價格的上升。同時，市場預期也在鈷價格波動中發揮作用，如果市場普遍預期鈷的需求將大幅增加或者供應將減少，投資者和生產商的行為會受到影響，進而推動價格上漲。
未來鈷價走勢預測
從長期來看，鈷的供需格局有望持續優化。剛果（金）的出口政策使得全球鈷供給受到限制，而新能源汽車等領域的快速發展將持續拉動鈷的需求。據相關機構測算，2025 - 2027年全球鈷需求量將保持增長態勢，預計2025 - 2027年全球鈷需求量分別為24.8/28.3/32.9萬噸，同比增速分別為9.1%/14.0%/16.3%。在供應受限、需求增長的情況下，鈷價或在2025 - 2027年迎來周期性上行機會，價格中樞有望在35萬元人民幣/噸以上。
如果剛果（金）政策執行不及預期，或者下游需求增長放緩，都可能對鈷價產生一定的抑制作用。此外，隨著科技的不斷進步，如果未來出現能夠替代鈷的新材料或新技術，也可能改變鈷的市場需求格局。
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