ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳小漲，滬期鎳主力月2509合約開盤報123850元/噸，盤中最高報124420元/噸，最低價報122750元/噸，收盤報124360元/噸，上漲320元/噸，漲幅為0.26%，滬鎳主力月2509主力合約成交量為165710手。
據長江有色屬網統計：7月25日ccmn長江綜合1#鎳價報123850元/噸-126100元/噸，均價報125700元/噸，較前一日價格下跌50元/噸，長江現貨1#鎳報123950元/噸-125950元/噸，均價報124950元/噸，較前一日價格下跌100，廣東現貨鎳價報126100元/噸-126500元/噸，均價報126300元/噸，較前一日價格持平。
ccmn鎳市分析：宏觀面，7月尾聲，全球金屬市場籠罩在多重不確定性中，美國8月1日關稅大限逼近、美聯儲7月29-30日議息會議在即，疊加7月制造業PMI初值僅49.5（遠低預期）、新訂單收縮，需求端疲軟態勢凸顯。外盤金屬普遍陷入弱勢震蕩，宏觀情緒與貿易摩擦風險持續壓制有色金屬板塊風險偏好。國內市場方面，前期利好情緒逐步消化，資金面減倉離場跡象顯現，短期走勢更添變數，本交易日鎳價呈現窄幅震蕩。
供應端??：印尼鎳礦配額審批平穩，HPAL產能爬坡但部分項目進度不及預期；菲律賓雨季后出貨量回升，但蘇里高礦山環保減產、海運費上漲推升到港成本。全球精煉鎳新增產能釋放，純鎳過剩格局延續，倫鎳庫存累積限制反彈。
??需求端??：不銹鋼占鎳消費超70%，當前需求平淡，社會庫存小幅去化但鋼廠7月排產持平，終端受地產拖累，新能源領域磷酸鐵鋰抑制鎳用量，三元及儲能需求增長有限，下游“按需采購”致貿易商出貨難，形成“需求不足-價格下跌-觀望加重”循環態勢。
現貨交投：商家剛需補庫，整體交投氛圍偏向清淡。
短期價格走勢預測：短期受宏觀、貿易政策及供應增量影響，預計窄幅區間震蕩，靜候新指引，月底政策強刺激預期或推動鎳價短暫沖高，但需求未改善、中印供應高增下，反彈空間有限，長期仍面臨過剩壓力。
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