CCMN國際市場評述：今日倫鋁漲跌博弈，LME三個月北京時間15：04報于2619美元/噸，較上一交易日結算價跌1美元/噸，跌幅0.02%。
國內期貨：今日滬鋁主力月2510合約偏強震蕩，開盤價報20650元/噸，盤中最高20755元/噸，最低20640元/噸，昨日結算20670元/噸，尾盤收至20720元/噸，漲50元，漲幅0.24%；滬鋁主力月2510合約全天成交量103466手減少55120手，持倉量213947手減少7232手。
CCMN現貨市場評述：今日長江現貨成交價格20690-20730元/噸，漲90元，貼水30-生水10，漲15元；廣東現貨20615-20665元/噸，漲70元，貼水105-貼水55，跌5元；上海地區20680-20720元/噸，漲90元，貼水40-貼水0，漲15元。
宏觀面，美聯儲9月降息概率升至90%附近，同時市場對2026年秋季累計降息約100個基點的預期升溫，主因美聯儲官員戴利發表鴿派言論。此類鴿派信號強化了市場對寬松政策的樂觀預期，進一步推漲風險情緒。歐元區制造業PMI重返擴張區間，需求預期改善為金屬價格提供底部支撐。最新公布的8月財新制造業PMI顯示中國制造業擴張速度創五個月新高，進一步提振市場對需求增長的信心。此外，國內部分產業反內卷政策有望陸續落地，或推動市場形成新一輪反內卷交易邏輯。基本面，供需兩端維持平穩狀態，電解鋁產能運行穩定在4400萬噸附近，產能變動以置換為主，供應端壓力可控。消費端逐步進入傳統旺季，鋁下游龍頭企業開工率連續四周溫和復蘇，截至上周環比提升0.7個百分點至60.7%；庫存方面，鋁錠社會庫存延續累庫但增速放緩，且絕對值仍處同期低位，對價格形成支撐。現貨市場交投氛圍平淡，持貨商仍傾向出貨換現，下游僅存在零星追漲補貨行為，貿易商對高價貨源接受度偏低，整體成交表現疲軟，對鋁價上行高度形成壓制。綜合來看，宏觀預期樂觀疊加供需基本面平穩運行，但現貨市場實際消費改善有限，鋁價上行驅動不足，建議投資者保持謹慎，等待更明確的供需或政策指引。
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