今日不銹鋼期貨窄幅弱勢震蕩，截止15:00分主力合約2510最新收報13130，最低收報13115，較前一日下跌85元，宏觀面，美國勞工統計局公布的 7 月 CPI 數據成為全球金融市場的焦點。數據顯示，美國 7 月 CPI 同比上升 2.7%，低于市場預期，環比上升 0.2%，符合預期。這一數據的公布，迅速點燃了市場對美聯儲降息的預期，美股三大股指齊漲，美元震蕩走弱，疊加中美關稅延期，市場風險偏好回升，國內政策寬松（MLF續作、六部門促消費）與萬億級水電工程需求提振，疊加“反內卷”舉措，推動基本金屬反彈，不銹鋼受益。但當前美國關稅收入創新高，當月預算赤字仍擴大，聯邦政府財政挑戰仍存。市場多頭關注后續公布的美國PPI數據，市場情緒轉弱，不銹鋼在經歷強勁反彈后震蕩回落，市場情緒悲觀下，資金熱度減弱，鎳、鉻等原料價格下跌，削弱了不銹鋼的成本支撐，原料價格的下行傳導至生產端，導致產品價格缺乏上漲動力。
供應端：全球產量高位，國內8月多數不銹鋼廠粗鋼排產環比增長態勢，但菲律賓雨季結束鎳礦供應恢復、PNBP政策推高鎳礦成本，鉻礦波動形成成本托底。
需求端??：傳統領域（建筑裝飾、家電）低迷，房地產新開工不足致管材、板材需求銳減，家電飽和壓制采購；新興領域電池殼、環保設備耐腐蝕材料需求增長，但增量暫難補傳統缺口。
后市展望??：供應高產與需求疲軟矛盾突出，但鋼廠潛在減產及新興需求托底，短期或偏強震蕩，主力區間參考13000-13400元。需重點關注政策走向及供需節奏變化。
（注：本文為原創分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
