【ccmn.cn摘要】中美貿易談判進展順利助燃風險情緒，隔夜倫鋅收漲1.29%；期價重心上移，現貨跟漲，北方冬儲啟動及新能源需求強勁支撐，今現鋅或上漲。
【ccmn.cn鋅期貨市場】隔夜倫鋅偏強運行，開盤報3044美元/噸，高點報3060美元，低點報3029美元，尾盤收于3059美元，漲39美元，漲幅1.29%；成交量10796手減少726手，持倉量222244手減少1274手。晚間滬鋅震蕩偏強，價格重心有所上抬，主力2512合約最新收盤價報22410元/噸，漲105元，漲幅0.47%。
長江鋅業網（pb.ccmn.cn）今日現貨鋅價行情預估：中美貿易談判進展順利，雙方達成共識，美方明確表示不再考慮對華加征100%關稅，助燃風險情緒；同時美國9月核心CPI增速回落至2.2%（低于預期值2.3%），進一步強化美聯儲月末降息預期，推動全球股市創年內新高，基本金屬多數品種呈現偏強走勢。隔夜倫鋅收漲1.29%至3059美元/噸；
近日期價重心上移，帶動現貨跟漲。北方冬儲啟動及新能源需求強勁支撐，但供應端復蘇仍對價格上漲構成壓制，2026年均價預估2838美元/噸，市場盈余規模擴大至23.9萬噸。另外，國內煉廠開工率維持高位，精煉鋅產出持續放量，社會庫存處于歷史同期峰值水平，對鋅價形成明顯壓制。不過，在長協加工費跌至180美元/噸歷史低位的背景下，海外高成本煉廠虧損壓力加劇，出現減產潮，推動LME庫存連續七周去化，現貨升水飆升至52美元/噸。精煉鋅進口虧損擴大至350元/噸以上，從側面印證內外冶煉成本分化格局。總之，當前鋅市呈現"國內供增需弱、海外供應收縮"的分化特征。國內供需傾向于過剩，但礦端向冶煉端的傳導仍需時日，產業鏈內部調整存在時滯。
綜合來看，宏觀面持續釋放樂觀信號，資金回流支撐中線鋅價難有流暢下跌趨勢。今日現鋅或延續上漲，但受制于國內高庫存壓力，漲幅高度預計受限，建議維持按需采購策略。
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