截至 10 月 21 日，2025 年 A 股市場中期分紅格局已清晰顯現：843 家上市公司累計發布 850 份中期分紅計劃（涵蓋季報、半年報及特殊分紅），擬分紅總金額高達 6620.26 億元。其中 595 份分紅計劃已實施完畢，實際派現 3096.93 億元；剩余 255 份待實施計劃仍將釋放 3523.33 億元紅利，新一輪現金回報潮正加速來襲。
政策護航：分紅從 "選擇題" 變 "必修課"
今年中期分紅的活躍態勢，離不開政策層面的持續引導。新 "國九條" 及配套細則明確提出 "增強分紅穩定性、持續性，推動一年多次分紅"，而《上市公司監管指引第 3 號》更從制度層面鼓勵企業增加分紅頻次，要求上市公司在章程中明確現金分紅優先順序及差異化分紅比例。監管層通過細化規則強化現金分紅監管，推動回報投資者從 "自愿行為" 轉向 "剛性責任"，南開大學金融學教授田利輝指出，中期分紅正逐漸成為上市公司傳遞經營信心的新常態。
與此同時，市場機制的優化進一步激發了分紅動力。中國結算此前宣布對 A 股分紅派息手續費實施減半收取，降低了企業分紅成本，疊加市值管理新規對 "優化分紅節奏" 的要求，上市公司分紅積極性顯著提升。
結構升級：龍頭領航，新勢力加入
從分紅結構看，本輪分紅呈現 "龍頭引領、多點開花"的特征。14 家公司中期分紅超 100 億元，中國移動以近 541 億元派現額居首，其分紅金額占上半年凈利潤比例達六成，且每股派息同比增長 5.8%；工商銀行、建設銀行等金融巨頭及中國石油等能源企業構筑起分紅 "基本盤"，銀行業單行業派現金額已達 2375.38 億元，持續領跑各行業。
央企作為分紅主力的地位愈發凸顯，489 家央企國資控股企業中有 116 家參與中期分紅，派現總額達 4610 億元，占全市場分紅比重超 70%，同比增長 5.13%。值得注意的是，分紅陣營不斷擴容，中國中車、長安汽車、燕京啤酒等 20 余家企業首次加入中期分紅行列，其中燕京啤酒于 10 月 21 日披露上市以來首份三季報分紅預案，擬派現 2.82 億元，彰顯企業對經營前景的信心。
業績支撐：盈利改善筑牢分紅底氣
穩健的經營業績是分紅可持續的核心支撐。三一重工上半年營收同比增長 14.96%，凈利潤增幅達 46%，同步推出 26.14 億元中期分紅；東阿阿膠以 8.18 億元凈利潤為基礎，擬派現 8.17 億元，分紅比例接近 100%。從行業看，農林牧漁、煤炭、計算機等 7 個行業分紅額同比增幅超 100%，其中電力設備行業受益于新能源產業復蘇，分紅規模同比增長超 200%，印證了業績增長與分紅力度的正向關聯。
特殊分紅與高頻次分紅成為新亮點。截至目前，已有多家龍頭企業推出特別分紅方案，部分公司如三七互娛、玲瓏輪胎年內已實施三次分紅。碩世生物更是以 7142.28% 的分紅比例刷新紀錄，在上半年凈利潤不足 3000 萬元的情況下，擬派現 2.85 億元，凸顯回報股東的決心。
市場回響：高股息資產受青睞
分紅潮對市場生態產生積極影響。數據顯示，72 只中期分紅個股股息率超 2%，東方雨虹以 7.87% 的股息率居首，南鋼股份、江中藥業等社保重倉股亦在列，這類 "高股息 + 穩增長" 標的獲得長期資金關注。川財證券研究所所長陳靂表示，中期分紅縮短了回報周期，既增強了投資者獲得感，也通過資金再投資形成良性循環，進一步提升了市場韌性。
隨著 255 份待實施分紅計劃的逐步落地，四季度 A 股市場將迎來逾 3500 億元現金流注入。市場人士指出，在政策引導與業績支撐的雙重作用下，A 股分紅機制將持續完善，高分紅有望成為衡量上市公司治理水平的重要標志。
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