10月15日早盤，光伏板塊再度上演逆轉好戲！繼昨日全線爆發后，光伏概念盤中深V反彈，龍頭股雙良節能（600481）開盤半小時內強勢封板，帶動協鑫集成、隆基綠能等權重股集體上攻，這波持續兩個交易日的放量上漲，是超跌反彈還是行業拐點已至？
政策紅利全面爆發
10月13日，國家發改委、國家能源局聯合印發的《跨省跨區電力應急調度管理辦法》出臺，標志著新能源消納機制取得重大突破。該政策通過建立市場化應急調度機制，大幅提升光伏發電跨區域調配效率，直接緩解了"棄光限電"行業痛點。與此同時，市場傳聞的產能調控政策若落地，將從根本上扭轉行業"低價內卷"的惡性競爭格局。
■ 產業自救成效顯著
行業頭部企業自7月聯合限產后，多晶硅價格從底部反彈超30%，硅片環節毛利率回升5-8個百分點。這種自律性產能調控正在重塑產業生態，二三線產能出清速度明顯加快。
■ 海外市場突破性進展
中東、南亞新興市場爆發式增長，中國光伏企業近期連續簽下阿聯酋2.1GW、巴基斯坦3.5GW超級大單。海外訂單占比提升至35%的歷史高位，有效對沖了國內市場壓力。
▲ 關鍵材料戰略布局
隨著N型電池技術迭代，銀漿耗量增長25%推動白銀需求；光伏支架鋁鎂合金化趨勢帶動輕量化金屬需求爆發；BC電池技術突破則推動銅電鍍工藝革命性創新。
硅：作為光伏電池的核心材料，多晶硅是光伏產業鏈的上游關鍵環節。
銀：用于光伏電池的電極制造，銀漿是電池片生產的重要耗材。
銅：在光伏組件的連接線、支架等環節廣泛應用，銅的需求與光伏裝機規模密切相關。
鋁：用于光伏組件的邊框、支架等結構件，具有輕量化、耐腐蝕等優勢。
■ 資金博弈暗流涌動
北向資金3日凈流入光伏板塊18億元，其中12億元集中布局硅料龍頭；融資客同步加倉14.3億元，重點追捧電池設備企業。但產業資本卻在趁機減持，某組件龍頭遭重要股東減持3.6億元，揭示出資本分歧正在加大。
硅料雙雄格局穩固，技術降本驅動行業新周期
在全球光伏上游硅料領域，通威股份與大全能源持續引領產業技術迭代與成本優化。通威股份憑借全球領先的高純晶硅產能規模，構建了從硅料至組件的垂直一體化優勢，其自供率顯著強化了產業鏈協同效應。大全能源則通過工藝創新持續降低生產成本，2025年預期成本控制能力位居行業前列，產品純度滿足N型電池高端需求。
★ 投資啟示錄
短期看，政策預期與基本面改善驅動板塊估值修復；中長期而言，BC電池、鈣鈦礦疊層技術將重塑產業格局。建議重點關注：1）具備N型技術先發優勢的電池廠商；2）布局海外產能的一體化企業；3）銀漿、鋁邊框等關鍵材料供應商。
