價格速覽?
據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，10月17日長江現(xiàn)貨1#鉛報價17000-17100元/噸，均價17050元/噸，較前日下跌50元，延續(xù)近期窄幅震蕩態(tài)勢。
宏觀壓力與資金博弈?
美聯(lián)儲最新政策信號成為市場焦點。盡管部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因故延遲發(fā)布，但最新會議紀(jì)要顯示勞動力市場降溫趨勢明確，多位官員暗示可能加快降息步伐以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)壓力。美元指數(shù)應(yīng)聲走弱，理論上對大宗商品形成支撐。然而，國內(nèi)政策雖持續(xù)推動需求復(fù)蘇，實際對鉛等傳統(tǒng)工業(yè)金屬的拉動效應(yīng)尚需時間驗證。
供需基本面
供應(yīng)端寬松?預(yù)期強(qiáng)化，再生鉛企業(yè)開工率穩(wěn)步回升，原料采購及處理量明顯增加，預(yù)示后期供應(yīng)壓力漸顯。部分地區(qū)煉廠庫存水平已升至年內(nèi)高位，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)“以價換量”特征。
?需求端表現(xiàn)平淡?
傳統(tǒng)消費(fèi)旺季未現(xiàn)預(yù)期中的采購放量，蓄電池企業(yè)仍以剛性訂單為主，對高價接受度有限。新能源領(lǐng)域?qū)︺U酸電池的替代效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，進(jìn)一步壓制需求空間。
產(chǎn)業(yè)鏈與龍頭動態(tài)?：鉛產(chǎn)業(yè)鏈正處于綠色轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，頭部企業(yè)加速布局再生鉛項目，通過技術(shù)升級降低能耗成本。值得注意的是，部分龍頭企業(yè)通過延長產(chǎn)業(yè)鏈（如切入電池回收領(lǐng)域）提升抗風(fēng)險能力，但短期仍面臨加工費(fèi)下行壓力。
短期走勢展望?
綜合來看，鉛價短期內(nèi)或?qū)⒕S持“上有供應(yīng)壓制，下有成本支撐”的區(qū)間震蕩格局。若宏觀面釋放更明確利好信號，或有望試探17200元阻力位；但若需求復(fù)蘇不及預(yù)期，不排除下探16800元支撐位。建議關(guān)注下游電池企業(yè)排產(chǎn)計劃及海外庫存變化。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
