根據長江有色金屬網最新數據，2025年10月13日鋰電銅箔報價全線下跌：4.5μm產品均價113,000元/噸，單日跌幅1.33%（較前日降1,500元/噸）；6μm產品均價102,950元/噸，跌幅1.55%（降1,600元/噸）；8μm產品均價101,950元/噸，跌幅1.55%（降1,600元/噸）。
供給端：產能過剩與技術迭代的雙重擠壓
國內電解銅箔產能持續釋放，2025年預計達222.3萬噸，同比增長18%，但高端產品供給仍存結構性缺口。頭部企業通過設備改造加速4.5μm及以下極薄銅箔量產，但受制于進口陰極輥交貨周期延長，產能爬坡速度低于預期。中小廠商轉向低附加值HTE銅箔生產，行業平均加工費已逼近成本線，部分企業被迫減產。與此同時，復合集流體產業化進程加速，2025年預計滲透率突破15%，對傳統銅箔需求形成分流。
需求端：新能源與儲能需求分化
動力電池領域，全球鋰電池產量預計達1,600GWh，對應銅箔需求超150萬噸，但高鎳三元電池占比提升導致單耗下降，實際需求增速放緩至8%。儲能電池需求保持強勁，2025年上半年國內新增裝機同比增58%，推動銅箔采購訂單增長。消費電子需求持續疲軟，傳統電子電路銅箔庫存周轉天數延長至45天以上，部分廠商降價促銷。
鋰電銅箔期貨主力合約報價較現貨維持貼水狀態，反映市場對四季度供需寬松的擔憂。現貨市場呈現“工箔強于電箔”特征，工業級銅箔因3C電子需求回落加速去庫存，而動力電池用銅箔因車企年底沖量維持相對穩定。
工信部《電子信息制造業2025-2026年穩增長行動方案》明確嚴控銅箔產能擴張，要求新建項目配套先進工藝，能耗標準擬從7.5kgce/kg降至5kgce/kg，倒逼20%低效產能退出。歐盟碳邊境調節機制（CBAM）第二階段實施后，出口至歐盟的銅箔需按歐盟碳價補足成本差，預計增加出口成本10%-12%，具備低碳工藝（如再生銅箔）的企業獲溢價優勢。
世界銀行報告指出，2025年全球鋰電需求增速將從2024年的22%降至18%，其中儲能電池貢獻率下降至35%。固態電池商業化進程加速，寧德時代宣布2026年全固態電池裝車規模將達GWh級別，復合集流體滲透率突破20%，對傳統銅箔需求形成長期替代壓力。
短期鋰電銅箔價格或維持100,000-105,000元/噸區間震蕩，建議關注四季度復合集流體量產進度及儲能訂單釋放節奏。中長期看，若新能源汽車銷量維持25%以上增速，疊加4.5μm以下極薄銅箔滲透率提升至40%，2026年市場供需格局或逐步改善。
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