滬鋁主力2511合約節后首個交易日“高開猛攻”至21090元/噸，創三個月新高！長江現貨A00鋁錠報價20935-20975元/噸，均價報20955元/噸，單日大漲240元/噸；但別急著歡呼——節后63.4萬噸的庫存高壓線、美國政府停擺的“美元黑云”、紐約鋁廠火災的“供應余震”，正讓鋁價陷入“多空拉鋸戰”。這場關乎萬億市場的博弈，到底藏著哪些不為人知的看點？
宏觀“三叉戟”攪動風云
美聯儲降息概率飆至94.6%！美國政府停擺進入第九天，美元指數在98.95附近“躺平”，市場對經濟的迷茫反而推高了黃金、銅等避險資產，鋁作為工業金屬也分得一杯羹。更關鍵的是，紐約某鋁廠因火災導致大部分產能停至2026年一季度，直接引發全球鋁錠供應緊張的恐慌——倫鋁倉單庫存已降至39.88萬噸，環比上月驟減15%，這把“火”燒得恰到好處，給多頭添了把柴。
庫存“雙面刃”考驗韌性
國慶假期鋁錠社庫“悄悄”漲了4.7萬噸至63.4萬噸，10月9日倫鋁最新庫存量報508600公噸，較上個交易日增加2200公噸，漲幅0.43%，但別慌！國內上期所鋁錠社庫周度僅降0.83%至12.36萬噸，疊加季節性消費旺季，汽車、3C等工業材需求“硬挺”如初。下游剛需采購情緒反而因節后復工“回暖”，市場成交“量增價穩”。這種“庫存增而不崩”的態勢，恰恰說明鋁價底部支撐強——畢竟，旺季需求不是吃素的。
技術面“暗藏玄機”
滬鋁主力合約日線圖上，21000元/噸關口已被有效突破，MACD指標金叉向上，但RSI接近超買區，短期或面臨技術性回調。不過，下方20830元/噸的支撐位“硬如磐石”，若守住此位，下一目標將直指21500元/噸；若失守，則需警惕20500元/噸附近的“深蹲”。
機構“神仙打架”觀點碰撞
中信建投分析師指出，美聯儲降息周期疊加全球去美元化浪潮，工業金屬中長期仍具配置價值；但高盛警告，短期庫存壓力與美國經濟數據“真空期”可能導致鋁價波動率放大。更有私募基金人士透露，部分游資已布局“庫存套利”策略——買入期貨合約同時賣出遠期現貨，賺取價差收益。
后市“破局點”在哪？
短期看，需緊盯三大信號：一是美國初請失業金數據是否超預期，影響降息節奏；二是國內社庫去庫幅度，若周度降幅超1萬噸，將強化多頭信心；三是倫鋁能否突破2400美元/噸，帶動滬鋁向上突破。
中長期，鋁價“破局”關鍵在需求端——若新能源汽車、光伏邊框等新興領域需求持續爆發，疊加供給端“低庫存+高成本”支撐，鋁價有望挑戰2021年高點23000元/噸；但若全球經濟增速放緩超預期，則需警惕“旺季不旺”風險。
整體看，這場鋁價“上躥下跳”的戲碼，既是宏觀政策與基本面的博弈，也是多空資金的短兵相接。當“降息潮”撞上“庫存潮”，當“供應短缺”遭遇“需求分化”，鋁，這個看似普通的工業金屬，正站在能源轉型與貨幣變革的十字路口。投資者需在波動中捕捉機遇——畢竟，在資本市場上，最復雜的行情，往往藏著最純粹的邏輯。
免責聲明??：本文內容僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。
