10月9日，電解銅市場迎來“史詩級”暴走！滬期銅主力合約盤中突破8.7萬元/噸大關，創16個月新高，單日漲幅超4%，現貨市場同步跟漲，長江有色金屬網數據顯示，長江現貨1#銅價單日飆升2860元/噸至8.6萬元/噸。這場“銅價盛宴”背后，是美聯儲降息預期、美國政府停擺危機、智利礦難減產三大核彈級利好的集中爆發。
宏觀風暴：政府停擺+通脹升溫，避險資金瘋狂涌入
美國政府時隔7年再度停擺，數十萬聯邦雇員無薪休假，勞工統計局停發非農等關鍵數據，市場避險情緒驟然升溫。美聯儲9月會議紀要顯示“降息共識”已達成，10月降息概率飆升至95%，但紐約聯儲最新調查卻潑了冷水——消費者1年期通脹預期反升至3.4%，就業市場預期持續惡化。歐洲央行9月通脹數據雖小幅反彈，但核心CPI仍高于目標，全球寬松預期與通脹隱憂形成“剪刀差”，推動銅金等抗通脹資產集體狂飆。
礦端驚魂：47萬噸減產沖擊波，供需平衡徹底改寫
基本面更添一把火！全球第二大銅礦Grasberg因泥石流事故致7人死亡，印尼政府要求評估項目，自由港宣布今年四季度至明年減產約47萬噸，直接扭轉全球供需格局。ICSG預計2026年全球銅供應短缺將擴大至15萬噸，而泰克資源下調智利礦產量指引，智利8月銅產量同比環比雙降，進一步坐實“礦端脆弱性”加劇的判斷。國內庫存雖微增至16.79萬噸，但上海市場到貨有限、進口銅清關減少，長江現貨升水仍高達130-170元，下游畏高情緒雖存，但結構性短缺已現端倪。
后市博弈：科技主線+資產重估，銅價或迎“戴維斯雙擊”
中信建投研報指出，美國政府停擺、日本政局更迭、美聯儲降息預期“三箭齊發”，推動金銀、加密貨幣及銅等資產大漲。中國科技產業正處于“DeepSeek”式突破關鍵期，算力革命與供給短缺邏輯共振，銅價中期上行趨勢難改。但需警惕短期風險——國慶后下游提貨減少、庫存回升，若銅價持續飆升，需關注消費端接受度。
操作策略：謹慎追多，善用期權對沖
建議投資者“謹慎追多”，逢高賣出多單或持有庫存保護性看漲期權。短期看，宏觀風險與礦端擾動交織，銅價波動率或顯著放大；但中長期，全球寬松周期+中國科技突破+供給剛性約束，銅價有望迎來“戴維斯雙擊”。關注倫銅1.1萬美元/噸關口突破情況，以及國內現貨升水能否持續，若兩者同步走強，新一輪上漲行情可期。
總結，這場銅價狂飆，既是宏觀風暴與礦端事故的意外沖擊，更是全球資產重估大潮中的必然選擇。當“政府停擺”遇上“礦難減產”，當“美聯儲降息”遇上“中國科技突破”，銅，這個古老而關鍵的金屬，正站在新周期的起點。投資者需在狂熱中保持清醒，在波動中捕捉機遇——畢竟，在資本市場上，最瘋狂的行情，往往藏著最深刻的邏輯。
免責聲明：本文內容僅對市場進行分析，不構成投資建議。投資需謹慎，據此操作風險自擔。
