2025年8月19日，長江現貨1#鎂均價報收18900元/噸，連續第五個交易日持平，市場進入“靜默期”。一方面，買方多以觀望為主，期待政策或需求端出現新變量；另一方面，個別鎂廠計劃停產檢修，現貨供應縮減對價格形成良性支撐。這種“供需弱平衡”狀態，使得鎂價在短期內難以突破現有區間。
核心驅動因素解析
1. 供需博弈：傳統需求疲軟VS新興賽道爆發
傳統領域：
房地產、基建等傳統需求增長乏力，鋼鐵脫硫、海綿鈦等金屬還原領域需求分別下滑18%和32%，成為拖累鎂價的重要因素。
新興賽道：
新能源汽車：全球單車鎂用量躍升至8.2kg，比亞迪海豹、特斯拉Model Q等熱銷車型已大規模采用鎂合金電池包殼體、電機支架。2025年汽車領域鎂需求預計達38.5萬噸，同比增長28.1%。
低空經濟：電動垂直起降飛行器（eVTOL）單架需鎂合金約200kg，2025年全球需求預計突破34萬噸，市場規模達720億元，直接拉動高端鎂材需求。
消費電子：華為Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗艦機型鉸鏈采用0.3mm超薄鎂合金部件，強度較鋁合金提升40%，進一步拓展鎂材應用場景。
2. 成本攀升：政策松綁與環保督查的雙重擠壓
生產成本：2025年Q1國內動力煤價格同比上漲12%，疊加稀土合金化元素（釔、鏑）價格攀升，推動鎂合金生產成本增加。陜西地區鎂企綜合成本已突破16000元/噸，成本支撐線成為鎂價難以下行的關鍵因素。
政策壓力：歐盟碳邊境調節機制（CBAM）將于2026年實施，鎂合金出口成本預計增加12%-18%，倒逼企業通過綠電采購、碳足跡認證等方式對沖風險。美國對中國加征34%關稅雖未直接針對鎂產品，但通過轉口貿易壁壘及全球供應鏈成本傳導，間接壓縮中國鎂企利潤空間。
3. 龍頭企業：技術革新與產能擴張并行
寶武鎂業：通過兼并重組擴大市場份額，原鎂產能市占率由2023年的7.4%增至2025年的20.5%，行業集中度（CR3）提升至32%，技術升級與產能整合成為其核心策略。
陜西鎂高鎂科：取得鎂合金散熱器專利，滿足3C產品高度集成化、輕薄化需求，專利摘要顯示該散熱器質堅量輕、散熱性佳，進一步拓展鎂材在高端制造領域的應用。
后市展望：短期僵局或為“蓄力期”，長期需求爆發定調上行趨勢
1. 短期：震蕩尋底，關注政策與需求邊際變化
9月新能源汽車產業鏈排產計劃、低空經濟政策落地進度，以及歐盟CBAM實施細則，將成為打破鎂價僵局的關鍵變量。
個別鎂廠停產檢修導致的供應縮減，或對價格形成階段性支撐，但難以改變市場整體平衡。
2. 長期：新興需求爆發，技術升級與產能集中定調上行趨勢
新能源汽車輕量化、低空經濟規模化、消費電子高端化，三大賽道將共同推動鎂需求持續增長，2025年全球鎂需求有望突破百萬噸。
智能化產線普及將提升生產效率、降低能耗，疊加再生鎂提純等技術突破，鎂行業長期供需格局有望持續優化。
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