2025 年 9 月29日，華友鈷業（603799.SH）披露重磅合作公告：旗下三家子公司同步與全球動力電池龍頭 LG Energy Solution（下稱 “LGES”）達成長期供應協議，2026 年至 2030 年期間合計供貨量達 16.4 萬噸。?
具體來看，子公司衢州新能源將向 LGES 及其指定采購商供應三元正極前驅體 7.6 萬噸；子公司成都巴莫、匈牙利巴莫則聯合向 LGES 及 LGES 波蘭工廠供應三元正極材料 8.8 萬噸。公告明確，合同對當期經營無重大影響，但正式供貨后預計將顯著增厚 2026-2030 年業績。作為雙方合作的延續 —— 此前華友鈷業已與 LGES 及 LG Chem 在鋰電材料領域多次協作，此次大單標志著戰略互信進一步升級。?
華友鈷業的履約能力源于全產業鏈布局優勢。2025 年上半年數據顯示，公司三元正極材料出貨量 3.96 萬噸（同比增長 17.68%），出口量占我國三元正極總出口量的 57%；三元前驅體出貨量 4.21 萬噸，高鎳產品占比持續提升。產能擴張方面，匈牙利正極材料一期 2.5 萬噸項目預計年內建成，將直接服務 LGES 波蘭工廠的本地化需求；印尼華能 5 萬噸三元前驅體一期項目已實現批量供貨，形成 “海外資源 - 國際制造” 的協同格局。?
上游資源端的儲備更筑牢成本優勢：公司在印尼新增 2 個紅土鎳礦參股項目，氫氧化鎳鈷（MHP）年出貨量超 12 萬噸；津巴布韋 Arcadia 鋰礦資源量提升至 245 萬噸碳酸鋰當量，年產 5 萬噸硫酸鋰項目進入設備安裝階段，礦冶一體化模式可有效對沖原材料價格波動風險。?
此次合作凸顯鋰電材料產業的全球化協同趨勢。LGES 作為全球動力電池核心企業，客戶覆蓋特斯拉、奔馳、奧迪等主流車企，其波蘭工廠是服務歐洲電動車市場的關鍵基地。華友鈷業通過匈牙利基地就近供貨，可深度嵌入歐洲電動車產業鏈，與 LGES 形成 “本地生產 - 本地供應” 的高效協作模式，進一步鞏固三元材料出口領先地位。?
從市場規?？矗援斍叭膀岓w均價 8 萬元 / 噸、三元正極材料均價 13 萬元 / 噸測算，此次合同總額預計超 180 億元，占華友鈷業 2025 年預期營收（約 700 億元）的 25% 以上。在新能源汽車滲透率持續提升的背景下，長期訂單將為公司業績提供穩定支撐。?
華友鈷業憑借 “資源 - 材料 - 回收” 的全產業鏈布局，已形成差異化競爭優勢。此次與 LGES 的合作，不僅鎖定未來五年核心客戶需求，更驗證了其國際化制造能力的行業認可度。東方證券指出，隨著印尼鎳冶煉、匈牙利正極等項目陸續投產，公司將充分受益于三元電池的技術路線優勢。?
不過市場亦需關注潛在風險：若鋰、鎳等原材料價格大幅波動，可能影響產品盈利空間；同時磷酸鐵鋰電池的技術迭代競爭，或對三元材料需求形成階段性壓力。公告提示，合同履行仍受市場環境、政策調整等因素影響，具體業績貢獻需以實際供貨情況為準。
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