長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，??2025年10月27日，長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)報(bào)687,500元/噸，單日上漲2,500元??；??氧化釹均價(jià)升至562,500元/噸，同步上漲2,500元，稀土市場(chǎng)迎來(lái)近期難得的積極信號(hào)??。此番回調(diào)后的反彈，與國(guó)慶節(jié)后稀土市場(chǎng)整體走勢(shì)形成鮮明對(duì)比，反映出在 ??“成本支撐強(qiáng)化、政策預(yù)期回暖、資金布局加速”?? 三重動(dòng)力下的市場(chǎng)信心修復(fù)。
一、政策端：出口管制升級(jí)與戰(zhàn)略價(jià)值重估
10月以來(lái)稀土領(lǐng)域政策頻出，成為市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。商務(wù)部與海關(guān)總署于10月9日發(fā)布多項(xiàng)出口管制公告，將??鈥、鉺、銩、銪、鐿等中重稀土??及相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備納入管制范圍，覆蓋從開采到回收的全產(chǎn)業(yè)鏈。這一舉措進(jìn)一步強(qiáng)化了稀土的戰(zhàn)略金屬地位，短期加劇了國(guó)內(nèi)外供需失衡，推動(dòng)海外價(jià)格上漲并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)漲價(jià)預(yù)期。
政策組合拳出臺(tái)后，稀土出口管制形成全鏈條系統(tǒng)，國(guó)內(nèi)稀土定價(jià)權(quán)再度強(qiáng)化。10月21日，王文濤部長(zhǎng)明確表示，中方近期措施是依法依規(guī)完善出口管制體系的正常做法，體現(xiàn)了中國(guó)維護(hù)世界和平穩(wěn)定的大國(guó)擔(dān)當(dāng)，同時(shí)承諾為歐盟企業(yè)提供審批便利。這一表態(tài)既展現(xiàn)了戰(zhàn)略定力，也緩解了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈斷裂的擔(dān)憂，為有序調(diào)整創(chuàng)造了條件。
二、供需基本面：成本支撐與需求回暖
??供應(yīng)端??的壓力正在逐步緩解。隨著價(jià)格逐步接近成本線，生產(chǎn)成本對(duì)市場(chǎng)的支撐作用逐步凸顯。稀土精礦價(jià)格已加速下調(diào)，本周國(guó)內(nèi)混合碳酸稀土礦價(jià)格下跌??13.89%??，進(jìn)口獨(dú)居石礦價(jià)格下跌??5.94%??。成本端的下滑為下游產(chǎn)品價(jià)格提供了一定調(diào)整空間，但繼續(xù)走低空間有限。
??需求端??呈現(xiàn)“傳統(tǒng)領(lǐng)域承壓、新興領(lǐng)域蓄勢(shì)”的特點(diǎn)。新能源汽車領(lǐng)域，1-9月產(chǎn)量同比增幅達(dá)??38%??，但增速環(huán)比有所放緩。更具潛力的是人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域，特斯拉Optimus量產(chǎn)計(jì)劃推進(jìn)單機(jī)稀土用量顯著。風(fēng)電行業(yè)1-8月新增裝機(jī)達(dá)??57.84GW??，同比增長(zhǎng)??22.1%??，項(xiàng)目交貨期多集中在2025年底至2026年初，需求釋放存在時(shí)滯但前景可觀。
三、資本市場(chǎng)：資金回流與板塊熱度回升
稀土板塊在10月27日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，萬(wàn)朗磁塑、安泰科技漲停，廈門鎢業(yè)逼近漲停，北方稀土漲近??4%??。這一表現(xiàn)與國(guó)慶節(jié)后稀土市場(chǎng)整體走勢(shì)形成鮮明對(duì)比，反映出市場(chǎng)信心的快速修復(fù)。
資本市場(chǎng)的熱情也體現(xiàn)在ETF資金流向上。稀有金屬ETF(159608)近4天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得??1.53億元??凈流入，合計(jì)“吸金”??3.55億元??。截至10月13日，該ETF規(guī)模突破??10億元??，達(dá)??10.84億元??，創(chuàng)成立以來(lái)新高。這表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)稀土板塊的長(zhǎng)期價(jià)值持續(xù)認(rèn)可。
四、產(chǎn)業(yè)鏈博弈：輕重稀土分化與龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)
與輕稀土頹勢(shì)形成對(duì)比的是，中重稀土市場(chǎng)總體呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市的格局。雖然受生產(chǎn)成本支撐作用較強(qiáng)與市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)增量有限的影響，持貨商惜售挺價(jià)意識(shí)普遍較高。這種分化凸顯了中重稀土因資源稀缺性和戰(zhàn)略地位而具有較強(qiáng)的抗跌性。
行業(yè)龍頭北方稀土在面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)展現(xiàn)出韌性。包鋼股份10月10日公告上調(diào)2025年第四季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格，此次調(diào)價(jià)是稀土精礦交易價(jià)格連續(xù)??5次??上調(diào)。這一舉措既反映了上游資源的稀缺性，也體現(xiàn)了龍頭企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景的信心。
五、未來(lái)展望：短期企穩(wěn)與長(zhǎng)期價(jià)值重估
??短期走勢(shì)??方面，隨著當(dāng)前價(jià)格接近部分企業(yè)成本線，繼續(xù)走低空間有限，預(yù)計(jì)近期稀土價(jià)格逐步進(jìn)入僵持震蕩。稀土環(huán)節(jié)供應(yīng)端增量有限，預(yù)計(jì)氧化物現(xiàn)貨持續(xù)緊張，金屬出貨相對(duì)穩(wěn)定。需求端十月新增需求不及前期，市場(chǎng)剛需成交為主，磁材企業(yè)多數(shù)消耗庫(kù)存。若下游需求能在11-12月提前釋放，稀土價(jià)格有望逐步企穩(wěn)。
??長(zhǎng)期價(jià)值??方面，稀土戰(zhàn)略屬性未改。中國(guó)掌控全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，人形機(jī)器人和低空經(jīng)濟(jì)等新興需求將支撐價(jià)格中樞上移。供給端，稀土供給管控正從國(guó)內(nèi)向全球范圍內(nèi)的物料、技術(shù)延伸，海外供給釋放速度或被放緩。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，稀土作為高端制造與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的核心資源，正呈現(xiàn)供需兩端共振格局。
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