長江有色網10月28日訊，今日氧化鋁震蕩收陰，主力月2601合約高開震蕩，午后承壓回落；截止當日15：00收盤，氧化鋁主力月2601合約報2817元，跌8元，跌幅0.28%；11個合約累計成交348,200手，比前一交易日增加40,730手，漲幅13.38%；持倉量505,852手增加16,149手，漲幅3.30%。
今日國內氧化鋁現貨價格穩中有跌；據長江有色網ccmn數據，10月28日氧化鋁華南地區每噸報2980-3030元之間，與前一交易日報價持平；華東地區氧化鋁每噸報2820-2860元之間，與前一交易日報價持平；西南地區氧化鋁每噸3000-3040元之間，與前一交易日報價跌5元；西北地區氧化鋁每噸報3110-3150元之間，與前一交易日報價持平。
今日上期所氧化鋁期貨承壓轉跌，主力2601合約日間交易收跌0.28%；國內現貨價格穩中有跌。
宏觀氛圍整體偏暖，市場押注美聯儲降息25個基點的概率高達98%；同時中美貿易談判取得實質進展，成為驅動有色金屬價格上行的核心動能，多頭資金明顯回流，氧化鋁市場交易活躍度提升，支撐期價偏強運行。
基本面，幾內亞雨季結束后鋁土礦出口量有望回升，成本支撐或被削弱；國內氧化鋁運行產能維持高位，進口通道保持暢通，預計10-11月進口貨源將陸續到港，疊加交易所注冊倉單量同比顯著增長，國內氧化鋁庫存累積態勢短期內難以扭轉，對期價形成壓制。不過當前冶煉利潤進一步壓縮，部分高成本產能已出現現金虧損，雖為保障長單供應暫未形成規模減產，但反彈驅動明顯不足，期價繼續圍繞2800元/噸附近震蕩徘徊。需求端，下游電解鋁企業產能上限，對氧化鋁需求增量有限；隨著"銀十"旺季步入尾聲，消費預期逐步轉弱，難以提供額外支撐。現貨市場方面，價格普遍止跌企穩，持貨商挺價意愿增強，下游企業按需采購情緒有所回升，日內交投氛圍相對活躍，帶動全天交易量增加。
短期來看，氧化鋁市場仍以區間震蕩為主，建議暫以觀望策略應對。需重點關注10月下旬及11月可能的減產動態及實際執行情況，但受制于行業過剩程度較深及長單談判約束，預計減產規模或難達到前期水平，難以形成趨勢性上行動能。
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