ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳小跌，滬期鎳主力月2511合約開盤報121180元/噸，盤中最高報121390元/噸，最低價報120800元/噸，收盤報121380元/噸，跌130元，跌幅為0.11%，滬鎳主力月2511主力合約成交量為73851手。
據長江有色屬網統(tǒng)計：10月22日ccmn長江綜合1#鎳價報121250元/噸-123650元/噸，均價報122450元/噸，較前一日價格下跌500元，長江現(xiàn)貨1#鎳報121250元/噸-123650元/噸，均價報122450元/噸，較前一日價格下跌550元，廣東現(xiàn)貨鎳價報123750元/噸-124150元/噸，均價報123950元/噸，較前一日價格下跌500元。
ccmn鎳市分析：宏觀面：全球市場正置身于一場由美聯(lián)儲鷹派立場與關稅壁壘共同構筑的“政策風暴眼”中。美元的“避險+利差”雙重引擎強勢發(fā)力，而金屬市場則在“政策預期”與“需求現(xiàn)實”的拉鋸中艱難尋找定價錨點。未來關鍵窗口已然開啟：10月29日美聯(lián)儲議息會議與11月美國大選的結果，市場情緒保持謹慎，靜候宏觀面最新消息，本交易日鎳價受過剩格局及累庫壓制下震蕩小幅下調。
供應端壓力顯著，國內電解鎳產量持續(xù)高位運行，疊加印尼新增產能不斷釋放，共同加劇全球供應過剩格局；盡管印尼鎳礦價格因RKAB政策預期維持堅挺，形成一定成本支撐，但難以抵消全球LME倫鎳庫存已突破25萬噸歷史高位所帶來的巨大壓制，高庫存成為制約鎳價的核心利空因素。
當前鎳需求端呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實”格局，整體驅動力疲軟。不銹鋼領域受地產鏈深度拖累，面臨“高庫存”與“銀十不銀”的淡季壓力；新能源主線中，三元電池需求增長不及預期，遭受磷酸鐵鋰技術路線的強力擠壓與分流；合金電鍍等傳統(tǒng)領域雖需求企穩(wěn)，構成基本盤，但缺乏拉動價格的爆發(fā)點。鎳市整體“需求疲軟”，對價格形成顯著壓制。
當前鎳產業(yè)鏈延續(xù)“供增需弱”與“高庫存”格局，鎳價缺乏方向性驅動，預計將在12.1萬-12.2萬元/噸區(qū)間震蕩。印尼鎳礦政策（如RKAB）為成本端提供底部支撐，但需求端的“弱現(xiàn)實”尤其是新能源與不銹鋼領域的疲軟，嚴重制約上方空間。產業(yè)鏈利潤分化顯著，資源端（MHP）相對穩(wěn)健，而中下游冶煉及加工環(huán)節(jié)利潤微薄，整體呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實”與“宏觀預期”交織的態(tài)勢。
后市走勢預測與展望?
綜合來看，綜合來看鎳市供應充裕，需求疲軟，產業(yè)鏈整體處于供需雙弱、成本支撐與政策博弈的復雜格局中，鎳價短期難現(xiàn)趨勢性行情，預計滬鎳維持12.1-12.2萬元/噸區(qū)間偏強震蕩，靜候宏觀面新指引，短期關注印尼礦業(yè)投資政策動向與LME倫鎳庫存情況。
本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網www.pingfadianqi.net）
