長江有色金屬網數據顯示，2025年8月28日長江綜合現貨綠電鋁報價區間為21130-21170元/噸，均價報21150元/噸，較前一交易日下跌120元/噸。此次是綠電鋁連續多日上漲后的首次回調，市場對政策預期與供需格局再平衡。
政策落地與成本支撐的階段性松動
近期國家發改委推動綠電鋁直供試點，明確新能源項目可向電解鋁企業專線供電，疊加內蒙古霍林郭勒等示范基地產能釋放，市場對供應穩定性預期增強。然而，西南地區水電季節性收縮導致綠電供應邊際收緊，部分冶煉廠為保生產轉而增加火電采購，推升綜合電力成本。
下游需求分化抑制溢價空間
新能源汽車與光伏領域對高純度綠電鋁的需求仍保持韌性。但傳統建筑用鋁受地產鏈拖累持續疲軟，華東地區鋁型材企業開工率較上月下降，制約市場對高價綠電鋁的接受度。
倫敦金屬交易所（LME）鋁價近期在2600美元/噸附近震蕩，內外盤價差收窄至500元/噸以內，削弱了進口套利空間，海外買家對高價貨源采購謹慎。
短期來看，四季度采暖季綠電供應穩定性、氧化鋁價格波動及政策細則落地進度將成為價格主要驅動因素。若綠電鋁價格跌破21000元/噸關口，可能觸發下游補庫需求，但全年均價或維持在21500-22000元/噸區間。
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