2025年9月26日——長江有色金屬網數據顯示，今日綠電鋁報價區間為21,110-21,150元/噸，均價21,130元/噸，較前一交易日持平。
供給端：產能擴張趨緩與成本分化并存
國內電解鋁產能已逼近4,500萬噸的政策上限，但區域間產能結構調整持續推進。西北地區綠電鋁示范基地通過可再生能源制氫與電解鋁生產結合的技術突破，部分新增產能獲得審批，但受西南水電季節性供應收緊影響，北方部分企業主動降低開工率，市場現貨供應趨緊。氧化鋁市場呈現區域性供需錯配，北方因產能擴張導致價格承壓，南方則因電解鋁產能增長維持緊平衡，噸鋁成本差異擴大至500-800元。海外市場受印尼電力瓶頸及歐洲高能源成本制約，短期內難以形成有效增量，中國在全球綠電鋁供應中的主導地位進一步鞏固。
需求端：新能源場景支撐與地產鏈拖累分化
新能源汽車及光伏產業對高純度綠電鋁的需求保持韌性，頭部加工企業訂單覆蓋全年生產周期，儲能設施建設推動高強度鋁合金材料需求增長。低空經濟領域eVTOL電池對特種鋁材的需求激增，部分企業已進入供應鏈測試階段。反觀傳統建筑用鋁領域，華東地區鋁型材企業開工率較上月下降5個百分點，部分企業轉向再生鋁替代方案降低成本。海外市場則呈現差異化特征，歐盟碳邊境調節機制推動出口企業轉向綠電鋁生產，而東南亞基建項目對高強耐蝕鋁材需求增速達12%。
國家發改委將綠電鋁納入綠色認證體系，賦予其顯著的碳減排認證優勢，助力出口企業應對國際綠色貿易壁壘。《工業領域碳達峰實施方案》修訂版強化再生鋁產業發展目標，推動企業完善回收體系，西北地區綠電熔煉項目噸鋁碳排放強度較傳統工藝下降。歐盟碳關稅試點將高碳鋁關稅提高至25%，倒逼出口企業加速清潔能源替代，而美國對鋁制品加征關稅的政策效應逐步顯現，7月鋁材進口量下降。
全球能源轉型背景下，綠電鋁在電解鋁總產量中的占比穩步提升，國際期貨市場庫存處于十年低位，資金做多情緒推升價格預期。美聯儲貨幣政策轉向緩解美元計價壓力，但歐美制造業回流趨勢可能改變全球供應鏈布局。地緣政治風險對原材料供應的影響持續存在，幾內亞鋁土礦政策變動及紅海航運安全問題引發供應鏈擾動擔憂。
當前綠電鋁市場在政策紅利與產業升級推動下展現較強韌性，但需關注四季度采暖季綠電供應缺口及氧化鋁價格波動對成本的影響。
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