9 月 18 日，光通信企業德科立（688205.SH）發布股票交易異常波動公告，針對近期 AI 算力熱潮下 OCS（光交換）產品的市場關注作出回應：公司硅基 OCS 產品已獲得海外樣品訂單，但尚未拿下海外大廠批量訂單，且因技術門檻高、行業尚處早期，商業化進程存在顯著不確定性，公司對此業務持審慎態度，提請投資者警惕風險。
AI 算力催生 OCS 熱度，樣品訂單難掩商業化瓶頸
OCS 技術因適配 AI 集群的高帶寬、低時延需求近期備受資本追捧。作為直接實現光信號切換的關鍵技術，其無需光電轉換的特性可將 AI 訓練速度提升 2-4 倍，谷歌已在 TPU 超級集群中部署該技術以支撐百億億次運算能力。在此背景下，德科立的硅基 OCS 布局引發市場關注，山西證券研報顯示，公司相關產品已實現千萬級人民幣樣機訂單出貨，第二代高維度產品計劃 2026 年上半年推出樣機。
但公告明確劃清 “樣品訂單” 與 “商業化落地” 的界限：當前訂單僅為海外客戶的樣品測試訂單，尚未進入大廠批量采購環節。更關鍵的是，OCS 行業仍面臨多重瓶頸 —— 技術路線尚未收斂，主流方案涵蓋 MEMS、數字液晶、硅基波導等多種類型，谷歌等先行企業也在從自研轉向開放采購探索中；同時，產品需滿足納秒級時延、高可靠性等嚴苛要求，單條產線研發投入常達數億元，對企業技術儲備構成極大考驗。
行業處探索期，公司審慎態度背后有業績考量
“目前行業整體仍處于早期探索與驗證階段，大規模應用時間無法預判。” 公告中這一表述直指 OCS 商業化的核心痛點。盡管 AI 算力需求持續擴張，但從技術驗證到規模裝車需經歷客戶測試、標準制定、成本優化等多重環節，業內普遍認為至少還需 2-3 年培育期。德科立在公告中強調，鑒于市場成熟度和盈利前景不明朗，公司不會盲目加大資源傾斜。
這種審慎態度與公司近期業績表現形成呼應。據 8 月披露的半年報，德科立上半年歸母凈利潤同比近乎腰斬，核心業務仍依賴傳輸類光模塊等成熟產品。盡管公司在 400G/800G 算力模塊領域已啟動送樣，但尚未形成規模收入，短期難以依賴 OCS 業務改善業績。
風險提示明確，機構提示技術路線迭代風險
公告特別提醒投資者關注兩大風險：一是技術風險，OCS 研發需突破硅基集成、高速調制等關鍵技術，若后續研發不及預期或出現更優替代技術，可能導致前期投入打水漂；二是市場風險，即便技術成熟，若 AI 算力需求增速不及預期或大廠選擇自有技術路線，仍將影響產品商業化進程。
機構對此也持謹慎觀點。山西證券指出，當前 OCS 市場仍以樣機測試為主，2025 年行業整體樣機訂單規模或不足 5 億元，且存在技術路線迭代風險 —— 硅基波導方案雖具備成本優勢，但在端口擴展性上仍落后于 MEMS 方案，未來若主流路線向后者傾斜，相關企業可能面臨技術迭代壓力。
截至 9 月 19 日，德科立股價報 116.77 元 / 股，市值 184.83 億元。公司在公告中重申，OCS 業務尚未對業績產生實質貢獻，提請投資者理性看待技術進展，避免盲目跟風炒作。
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